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中國銀行發布2017年8月境內外債券投融資比較指數(CIFED)

2017-09-14

9月14日,中國銀行發布2017年8月境內外債券投融資比較指數(CIFED)。

CIFED總指數8月上行,離岸市場債券收益率普遍下降,同期在岸市場債券收益率持續走高,帶動子指數明顯上行。8月底,CIFED總指數收報64.85,較7月末回升85.26,此前2017年7月、2017年6月該指數則分別下跌21.9、34.8。在岸方面,樣本債券收益率在8月普遍上升,從篩選出的細分類別的債券收益率來看,各類債券收益率上行20-30bp不等。從債券市場影響因素看,8月份宏觀基本面弱于上半年,資金面前松后緊、整體維持緊平衡,監管態勢趨緩,市場情緒總體較穩定,收益率有所上行。離岸方面,在美元延續疲軟的背景下,人民幣匯率走強,全月離岸人民幣交易價格接近在岸人民幣。此外,離岸流動性保持充裕。總體而言,8月份離岸人民幣新債市場保持淡靜。離岸人民幣債券二級市場交易繼續小幅上漲,期間長期債券繼續表現較佳。

分項指數均呈現上漲趨勢,上行數值在30-150不等。其中,其他非金融、非央企指數上行幅度最大,約為150,其他子指數上行幅度集中于30-50。具體來看,行業分類維度下,房地產指數回升41.6至150.8,在我們編制的主要子指數分項中處于最高位;商業銀行、其他金融、公用事業行業指數月底分別收報94.6、104.9和104.6,分別較6月底上升34.7、47.2和34.7;其他非金融行業指數大幅上調150.5,但仍位于負值區間,收報-9.6。國企—非國企分類維度下,央企、非國企指數分別上漲34.8、43.5至86.1和105.1,非央企指數上升153.8至-6.4。

隨著分項指數的高位波動,CIFED指數在未來一段時間有波動回落的可能。在岸方面,年內央行兩次上調公開市場操作中標利率,去杠桿取得階段性進展,宏觀基本面不及上半年,關注監管措施落地,央行實行“削峰填谷”策略,9月資金面仍大概率保持緊平衡。進入9月份以后,債券收益率有震蕩回落趨勢,市場多空因素交織。離岸方面,近期市場對人民幣的平穩預期及中國經濟數據向好將繼續為離岸債券的估值提供支持。(跟蹤每日CIFED指數走勢,請查看彭博代碼“BCBIFED Index”、路透代碼“CIFED=BCHO”)

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