2012-02-02
中國銀行金融市場部交易中心(上海) 吳方芳、何瓊、沈曉青
1. 今日，央行央票繼續停發，也未進行正回購操作。本周公開市場凈回籠3510億元。
2. 周三，國家開發銀行招標發行了2012年第四期金融債，3年期depo浮息債的最終中標利差為45bp，全場認購倍數2.86倍，邊際倍數1.48倍。
3. 周三，匯豐公布，中國1月制造業采購經理人指數（PMI）終值小幅回升至48.8，持平于初值，顯示中國制造業運行溫和放緩。匯豐PMI已連續三個月低于50.0臨界值，表明收縮狀態持續。
銀行間現券市場——收益率上行
周三，受1月PMI數據好于預期的影響，銀行間現券市場固息債拋盤較重，各期限收益率普遍上行。國債方面，中長期限收益率回調明顯，幅度在3-5bp，4年110004成交在3.06%，9.6年110019成交區間在3.42%-3.43%，上行幅度在2-3bp左右，9.8年110024成交在3.43%。央票交投活躍程度一般，賣盤較重，收益率上行明顯，1年期110094和110096成交在3.45%-3.46%，回升3bp。金融債方面，中長期限收益率上行也較為明顯，4.4年110412成交在3.64%和3.65%，上行約3bp，7年期110311和110411均成交在3.76%水平，9.6年110252成交在3.95%，9.7年110258成交在3.94%，回升3-4bp。
銀行間資金市場——波瀾不驚
周三，銀行間拆借和回購兩市場共成交5285.55億元，較上一交易日減少479.53億元。受春節假期后資金陸續回流銀行體系的影響，市場資金面整體較為寬松，隔夜需求減少，成交量繼續大幅萎縮，日終隔夜加權平均利率報收于2.9696％，持平于上一交易日；7天品種融出機構有所增加，加權利率最終成交在4.35％，上行2.42bp。長期方面，1個月和2個月品種需求平穩，價跌量升，分別報收于5.2048％和5.1966％。
利率互換市場——普遍上揚
周三，IRS各曲線普遍呈上揚趨勢，repo各期限漲幅在4-5bp內窄幅震蕩，shibor曲線除9m有1 bp的下挫外其余各期限有3bp左右的漲幅，depo曲保持不變。早盤市場成交較為活躍，repo端9m、1y、2y、4y和5y均有成交，下午市場則相對清淡。當日FR007定盤在4.3700%，較上一交易日上漲7bp，3m shibor定盤在5.4586%，較上一交易日下跌0.82bp。
| 國債 | 固息金融債 | 銀行間市場回購利率 | SHIBOR | ||||||||
| 期限 | 收益率% | 日變化bp | 期限 | 收益率% | 日變化bp | 期限 | 利率% | 日變化bp | 期限 | 利率% | 日變化bp |
| 1Y | 2.78 | +2 | 1Y | 3.57 | +1 | 1D | 2.9696 | +0.43 | O/N | 2.9650 | -0.25 |
| 3Y | 2.91 | +2 | 3Y | 3.53 | +4 | 7D | 4.3512 | +2.43 | 1W | 4.3567 | +4.25 |
| 5Y | 3.11 | +6 | 5Y | 3.67 | +5 | 14D | 4.9716 | -1.15 | 2W | 4.9983 | +3.83 |
| 7Y | 3.35 | +5 | 7Y | 3.78 | +6 | 21D | 4.8840 | -12.42 | 1M | 5.2567 | -10.78 |
| 10Y | 3.43 | +3 | 10Y | 3.96 | +4 | 1M | 5.2048 | -6.89 | 3M | 5.4586 | -0.82 |
| 15Y | 3.72 | +1 | 15Y | 4.26 | +2 | 6M | 5.4146 | -0.18 | |||
| 20Y | 3.97 | +2 | 20Y | 4.51 | +1 | 9M | 5.2453 | -0.42 | |||
| 1Y | 5.2374 | +0.07 | |||||||||
（注：以上數據是上一交易日的數據）
上述評論為交易人員的個人觀點，并不代表中國銀行的觀點