中國銀行上海人民幣交易業務總部 吳方芳 潘 璠

今日關注

1.財政部周三第二次續發行的300億元七年期2012年記賬式附息（五期）國債120005，加權收益率3.3920%，基本符合預期，投標倍數1.94倍，最優（邊際）收益率為3.4129%。本期國債票面利率3.41%，續發行部分從5月16日起與原發行部分合并上市交易。

2.中國農業發展銀行周四將招標發行2012年第八期5年期固定利率（附息）金融債券不超過150億元，首場招標結束后發行人有權追加發行總量不超過100億元的當期債券。

市場評述

銀行間現券市場——買盤增多推低收益率

周三，市場一反連綿數日的疲軟無力，受資金利率大幅下跌及外圍慘淡環境影響，買盤不斷增多，把收益率推向一段時間以來的低位，交易熱情火爆非凡，成交活躍。國債方面，1.1年100016成交2.85%，3年120007在2.98%位置大量反復成交，4.8年120003成交分布在3.13-3.14%，6.4年110021成交3.41%，9.8年120004先后成交在3.54%及3.535%。金融債方面，3年120215及120219成交從早盤3.885%一路下行至3.87%，3年120407成交在3.70%及3.69%。4.8年120402成交3.90%。4.9年120207早盤tkn4.10%，尾盤tkn在4.07%，4.9年120302及120304成交于3.90-3.91%位置，4.9年120406tkn于3.90%位置。10年金債下滑較為明顯，9.7年120201成交4.39%，10年120222成交在4.375%。央票收益率水平全天緩慢下行。

銀行間資金市場——利率繼續下行

周三，銀行間回購和拆借兩市場共成交8110.14億元，較上一交易日增加354.51億元。當日資金面維持寬松格局，市場心態越顯平穩。早間，央行進行了7天逆回購需求的詢量，使得回購利率進一步下行。7天回購加權平均利率下行明顯，較前日下行37bp，報收于3.33％。長期方面，1M回購利率回落至3.60％，與14天和21天回購利率倒掛，全天共成交79億元。

利率互換市場——繼續下滑

周三，repo 曲線全線下跌；短期更加猛烈，shibor曲線也全線下跌，幅度不大；ois曲線也繼續下跌，短期更猛；depo曲線長期下跌。早盤市場開盤就開始下滑。repo 1y成交于3.29%、3.28%、3.27%，最低到3.25%；隨后市場有一波反彈，2y在3.25%成交，5y在3.36%成交；shibor 1y在4.18%被tkn，臨近中午時長期又有一點抬頭，5y成交在3.39%。下午市場震蕩，短期略有下滑。repo 9m、1y、2y分別在3.26%、3.25%、3.22%被gvn；shibor端1y在4.18%處反復成交，9m在4.27%處反復成交；尾盤repo 5y略有下跌，成交在3.37%。

市場收益率水平

（注：以上數據是上一交易日的數據）

上述評論為交易人員的個人觀點，并不代表中國銀行的觀點