中國銀行上海人民幣交易業務總部 吳方芳 潘 璠

今日關注

1.央行周二在公開市場進行了600億元人民幣28天期正回購，中標利率仍持平于2.80%，規模較上周二的200億元增加了兩倍，央票發行仍無蹤影。

2.財政部周三將招標發行2012年記賬式附息（八期）國債，本期國債為50年期固定利率附息債，計劃發行面值總額280億元，5月21日繳款，23日起上市交易。

市場評述

銀行間現券市場——延續強勢

周二，受海外和國內股市下跌推動，市場延續周一的強勢，收益率繼續下降。國債方面，各期限收益率均有小幅下降，1年期品種收益率降至2.30%以下，5年120003降至2.78%，降幅超過15bp，7年降至3.24%，10年降至3.39%附近，總體來看，7年及以下期限國債收益率都已經創出年內新低。政策性銀行債方面，收益率也有一定幅度下行，但中短期品種收益率降幅低于國債，5年期非國開債降至3.65%，降幅5bp，10年期非國開債降至3.96%，而10年期國開債收益率降至4.15%附近。

銀行間資金市場——利率繼續下滑

周二，央行以利率招標方式開展了600億元28天期正回購操作，中標利率仍持平于2.8%。同時，央票繼續停發。當日，銀行間回購和拆借兩市場共成交9300.40億元，較前一交易日增加192.46億元。隔夜回購利率繼前日的1.92％一路下行至1.87％，成交6235.6億元。其他期限品種相應下跌，7天和14天品種分別下行28bp和48bp，收于2.83％和2.86％。21天回購品種受到市場冷落，全天無成交。長期方面，1M品種較為活躍，回購利率小幅回升1bp至3.52％，成交近24億元。

利率互換市場——全線下跌

周二，repo和shibor曲線延續前日跌勢；depo交投增加，曲線有明顯下跌；ois未有成交，但曲線也有一定幅度下滑 。早盤repo 1y在2.85成交多筆后，一路被gvn 至2.80，后在2.83被taken后對峙在2.85/2.81。5y repo早盤成交在3.08后一路被gvn至3.02，后又被買盤推高至3.05反復成交；shibor買賣盤關注漸多，6m成交在4.15，9m成交在3.95，2y成交在3.77，后1y、3y和5y均taken 在3.73；depo成交活躍，3y成交至2.81，5y在2.68附近有多筆成交。下午市場repo參與度減弱，唯有5y在3.07有多筆taken，尾盤又被推高至3.08成交數筆；shibor曲線進一步被打壓，1y被gvn至3.70，9m被gvn至3.85，6m在4.10又有多筆成交；depo端臨近尾盤3y在2.82、5y在2.68有零星成交。

市場收益率水平

（注：以上數據是上一交易日的數據）

上述評論為交易人員的個人觀點，并不代表中國銀行的觀點