中國銀行上海人民幣交易業務總部 吳方芳 潘 璠

今日關注

1.央行上周五起下調存款準備金率0.5個百分點，為年內第二次下調，估計釋放流動性4000-5000億元。但市場質押式回購利率隔夜和七天期等主要品種周五止跌持穩，并未因降準實施資金回流而繼續下行。

市場評述

銀行間現券市場——收益率回落

上周五，收益率早盤先抑后揚，午盤買壓增強，收益率再次下滑，收盤時多數期限水平明顯低于昨日。國債方面，9個月左右的120002下滑至2.28%。2年期110013成交在2.535%。近3年期110025成交收益從2.65%下行至2.62%。5年期110022被tkn在2.77%。7年期120005一度被tkn至3.18%，后回至3.20%左右。相近的110017和110021分別在3.20%和3.21%成交。10年期110024稍早時候分別在3.38%和3.35%被tkn，后報盤水平略向上回調。固息金融債，1年期120305和120218等成交區間在2.87%-2.88%。3年期120301先后在3.32%和3.305%成交。國開債120215和120219全天成交區間在3.54%-3.52%，收于3.52%左右。近5年期110412稍早時候在3.60%-3.57%成交，稍長的120302在3.61%-3.63%。國開債120214和120217均在3.81%達成交易。7年期120221盤中成交于4.04%。近10年期110241和110252等成交在4.11%-4.10%，流動性較好的110258在4.09%。周五央票二級市場成交情況較為穩定，一年以內半年附近的央票1101088成交在2.63-2.61%水平附近；一年期限的1001037成交在2.70%，稍長的047-074各期則相應成交在2.72%的價位，總體較為穩定盤中伴隨小幅的上下震蕩。

銀行間資金市場——愈發寬松

上周五，市場受央行下調存款準備金率影響，資金面愈發寬松。各期限品種均供大于求，回購利率窄幅波動。全天，銀行間回購和拆借兩市場成交總量為9622.89億元，較前一交易日減少了1125.13億元。隔夜回購加權小幅回升1bp，報收于1.8295％。7天和14天品種利率保持平穩，分別收于2.6918％和2.8278％。21天品種需求較為清淡，成交寥寥。長期方面，1個月品種利率繼續下跌，成交量有所放大，收于3.0836％。 本周，公開市場有30億元央票到期，90億元正回購到期，共計到期資金120億元，較上周到期資金減少380億元。

利率互換市場——走勢震蕩

上周五，repo曲線略微震蕩下行；shibor短期有所反彈，長期略有下行；depo曲線變化不大；ois曲線基本沒有變化。早盤受到歐美經濟數據的影響，市場迅速gvn在2.70，5y repo一度gvn至2.94。之后受到7 repo成交上漲的影響開始逐漸反彈，2y repo在2.78被tkn數筆，1y repo在2.73和2.735均有數筆成交。5y repo也在次站上3.00位置。1y shibor在3.72和3.73被tkn數筆。下午市場有所回落，repo 1y在2.72和 2.71相繼被gvn，repo 2y被gvn至2.77，3y repo在2.82成交數筆，5y repo再次跌破3.00被gvn在2.97，之后逐漸穩定。shibor午盤1y成交在3.75和3.73后也有所回落。depo 3y在2.80位置有多筆成交。

市場收益率水平

（注：以上數據是上一交易日的數據）

上述評論為交易人員的個人觀點，并不代表中國銀行的觀點