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債市參考2019年10月11日

2019-10-11

中行交易員:符安妮、蔣辰、閆欣、丁昂

【每日關注】

據新華社,當地時間10月10日上午,中方貿易代表與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽開始新一輪中美經貿高級別磋商。本輪高級別磋商定于10日至11日在華盛頓舉行,雙方團隊此前已開始工作層磋商。

英國首相約翰遜與愛爾蘭總理瓦拉德卡在會晤后發表了一份聯合聲明,雙方同意可以看到一條通往可能協議的路徑。愛爾蘭總理瓦拉德卡表示,相信可以在10月底前達成一份新的"脫歐"協議。

【市場評述】

銀行間資金市場--資金面平穩偏松

周四,央行發布公告稱,目前銀行體系流動性總量處于較高水平,因此暫停公開市場操作。當日有200億元14天逆回購到期,因此凈回籠資金200億元。貨幣市場依舊延續上日寬松格局,早盤開始市場需求一般、供給充裕,14天內資金價格中樞進一步走低。流動性分層情況依然存在:7天全市場回購最高成交在14.9%,隔夜和14天全市場回購最高均成交在8%。今天有300億元逆回購到期,預計央行有可能繼續暫停公開市場操作。

利率債市場--收益率小幅上行

周四,債市成交一般,受中美談判利好消息影響,收益率上行1-2bp。一級市場方面,3y、5y、7y口行債以及1y、3y、5y、10y國開債發行,需求較好,各期限中標收益率均低于二級。二級市場方面,整體交投較為清淡。中美貿易談判方面傳出了緩和消息,包括可能達成有關匯率協議、暫停新增關稅等,受此影響,二級市場收益率小幅上行。截至收盤,10y國開190210收報3.6025%,上行1.75bp;10y國債190006收報3.125%,上行1.25bp。

信用債市場--收益率震蕩下行

周四,銀行間債券市場交投活躍,收益率震蕩下行。短融方面,資金持續寬松,機構平盤無壓力,短券的息差機會增加,短券大多低于估值2-3bp成交。具體來看,剩余期限169d、AAA評級的19東航股SCP011成交在3.04%,低于估值2.18bp;剩余期限324d、AAA評級的19匯金CP006成交在3.06%,持平于估值。中票市場,成交集中在剩余期限2-3y和4-5y的高評級券種,下午活躍度增加,收益率震蕩下行。具體來看,剩余期限2.85y、AAA評級的19陜延油MTN010成交在3.53%,低于估值1bp;剩余期限4.54y、AAA評級的19中油股MTN005成交在3.69%,低于估值0.42bp。

利率互換市場--收益率上行,曲線變陡

周四,利率互換市場收益率上行,曲線變陡。定盤利率7d repo fixing定于2.65%,較前一交易日下行8bp;3m Shibor fixing定于2.7180%,較前一交易日下行0.2bp。Repo端,5y repo平開在2.93%,受貿易談判涉及匯率消息影響,國債期貨高開走低,5y repo上行到2.9525%。國債期貨尾盤企穩止跌,5y repo受日間止盈盤影響,略有回落到2.945%。與此同時,1y repo因資金寬松,從上午的2.69%上行到2.7025%,尾盤跟隨長端回落到2.6975%。Repo 1x5變陡到24.75bp。Shibor端,Shibor fixing跌幅收窄,Shibor整體受到sell情緒的壓制。5y Shibor從3.305%上行到3.3225%,尾盤回落到3.315%。1y Shibor從2.905%最高上行到2.9125%,之后回落到2.9075%。

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