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中銀穩健增長產品2018年四季度運作情況報告

2019-01-22

產品名稱:中銀穩健增長

產品代碼:830002

報告期:2018年10月1日至2018年12月31日

一、產品規模和凈值

2018年10月1日,中銀穩健增長產品總凈值為135,909,575元人民幣,單位凈值為1.2765,累計凈值為1.5365。2018年12月31日,中銀穩健增長產品總凈值為147,125,438元人民幣,單位凈值為1.1855,累計凈值為1.4455。報告期內,產品單位凈值下跌7.13%,累計凈值下跌5.92%,產品總凈值增長8.25%。自成立以來,產品累計凈值上漲44.55%。

二、產品持倉狀況

截止2018年12月31日,中銀穩健增長產品持倉結構如下:

持倉比例
資產類別 持倉 占比
QDII基金合計 80,572,947 54.76%
QDII債券合計 44,437,902 30.2%
現金合計 22,114,589 15.04%
凈值合計(元) 147,125,438 100.00%

三、產品持倉前十大資產

中銀穩健增長持倉比例
 資產類別 持倉 占比
東方匯理大中華基金 12,544,189 8.53%
富達中國焦點基金 68,028,758 46.23%
QDII基金合計 80,572,947 54.76%
 XS1632814577 6,706,300 4.56%
XS1344507899 10,287,069 6.99%
XS1856020950 6,873,495 4.67%
XS1839763973 10,252,694 6.97%
XS1891678226 10,318,344 7.01%
QDII債券合計 44,437,902 30.20%
美元現金 10,703,010 7.27%
人民幣現金 11,411,579 7.76%
現金合計 22,114,589 15.03%

四、產品組合流動性風險分析

報告期內,產品管理人通過合理安排資產配置結構,保持一定比例的高流動性資產,控制資產久期來管控產品流動性風險。截止2018年12月31日,中銀穩健增長產品現金比例為15.03%,流動性較強的基金比例為54.76%,能滿足客戶的日常申贖要求,報告期間未發生大額贖回情況。

五、本運作期主要操作回顧

(一)主要投資策略以及操作

2018年四季度以來美股波動性加劇,國內股市弱勢盤整,港股也步履蹣跚,南下資金大幅減少。鑒于全球經濟放緩以及中美貿易戰硝煙彌漫,本運作期內在產品管理上,我們采取保守穩健的策略,大幅降低了股票倉位并將股票倉位維持在較低水平。同時我們相應增加了債券持倉倉位,在控制信用風險的前提下擇機購入一定量境外優質債券,有效的減少了產品凈值的波動。匯率方面,我們充分發揮了中國銀行在外匯市場的傳統優勢,通過分析市場,主動管理匯率,有效的控制了匯率風險。

(二)價格波動情況

截止2018年12月31日,中銀穩健增長產品持有的股票型基金之富達中國焦點基金比例為46.23%,東方匯理大中華基金比例為8.53%。富達中國焦點基金是投資于香港股票市場的股票型基金,報告期內價格由70.69下跌至62.89,跌幅為11.03%。東方匯理大中華基金也是投資于香港股票市場的股票型基金,報告期內價格由196.71下跌至172.5,跌幅為12.3%。

六、后市展望以及下階段投資策略

我們認為在接下來的2019年里由于美國減稅效應的遞減以及中美貿易戰的不確定性,中美經濟存在同步放緩的可能,美股和國內A股走勢都不容樂觀。尤其是美股,由于前期積累的漲幅巨大,存在非常大的回撤可能,這將導致港股在2019年也難言樂觀,所以在較長時間里我們把本產品的股票倉位都將控制在當前較低倉位,后續我們將根據市場情況繼續擇機降低股票倉位至50%以下,并相應增加債券倉位以穩定凈值。匯率方面,我們將發揮中國銀行在外匯市場上的傳統優勢,主動管理產品的匯率風險。2019年我們將密切跟蹤全球經濟數據以及各國股市表現,重點關注美聯儲加息進程、人民幣匯率走勢、南下資金以及境外資金動向,根據市場情況靈活敘做波段操作,穩步提升本產品的凈值。

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