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中銀新興市場產品2018年四季度運作情況報告

2019-01-22

產品名稱:中銀新興市場

產品代碼:830018

報告期:2018年10月1日至2018年12月31日

一、產品規模和凈值

2018年10月1日,中銀新興市場產品總凈值為174,038,724,單位凈值為1.1797,累計凈值為1.2297。2018年12月31日,中銀新興市場產品總凈值為160,599,512,單位凈值為1.0691,累計凈值為1.1191。報告期內,產品單位凈值下跌9.38%,產品累計凈值下跌8.99%,總凈值下跌7.72%。自成立以來,產品累計凈值上漲11.91%。

二、產品持倉狀況

截止2018年12月31日,中銀新興市場產品持倉結構如下:

中銀新興市場持倉比例
資產類別 持倉 占比
QDII基金合計 128,358,705 79.92%
QDII債券合計 20,574,137 12.81%
現金合計 11,666,670 7.27%
凈值合計(元) 160,599,512 100.00%

三、產品持倉前十大資產

中銀新興市場持倉比例
資產類別 持倉 占比
首域中國經濟增長基金 69,764,770 43.44%
摩根士丹利新興市場基金 58,593,935 36.48%
QDII基金合計 128,358,705 79.92%
XS1344507899 20,574,137 12.81%
QDII債券合計 20,574,137 12.81%
美元現金 3,159,492 1.97%
人民幣現金 8,507,178 5.30%
現金合計 11,666,670 7.27%

四、產品組合流動性風險分析

報告期內,產品管理人通過合理安排資產配置結構,保持一定比例的高流動性資產,控制資產久期來管控產品流動性風險。截止2018年12月31日,中銀新興市場產品現金比例為7.27%,流動性較強的基金比例為79.92%,能滿足客戶的日常申贖要求,報告期間未發生大額贖回情況。

五、本運作期主要操作回顧

(一)主要投資策略以及操作

2018年四季度以來美聯儲延續加息進程,美股走勢動蕩,大宗商品價格跌跌不休,新興市場國家經濟均面臨不同程度的困難,導致這些國家的股市走勢疲弱。所以本運作期內在產品的管理上,我們并沒有增加股票倉位,后續待市場穩定后擇機減倉并增加債券持倉倉位。匯率方面,我們充分發揮了中國銀行在外匯市場的傳統優勢,通過分析市場,主動管理匯率,有效的控制了匯率風險。

(二)價格波動情況

截止2018年12月31日,中銀新興市場產品持有的股票型基金之首域中國經濟增長基金比例為43.44%,摩根士丹利新興市場基金比例為36.48%。首域中國經濟增長基金是投資于香港市場的股票型基金,報告期內價格由167.27下跌至144.97,跌幅為13.33%。摩根士丹利新興市場基金是投資于新興市場的股票型基金,報告期內價格由45.7下跌至42.04,跌幅為8%。

六、后市展望以及下階段投資策略

我們認為隨著川普總統減稅效應的遞減以及美國經濟的放緩,美聯儲將在2019年暫緩加息的步伐,這將大幅減少資金從新興市場國家撤出的節奏,同時以原油為代表的大宗商品價格也會在當前階段性底部觸底反彈,這都將有利于新興市場國家經濟今后的復蘇,從而推動股市上升。但是我們也要看到中美貿易談判的不確定性以及美股波動性的加大給全球股市帶來的不利影響,所以本產品在較長時間內管理人都不會貿然加倉以規避風險,同時后續會擇機配置優質債券資產以平穩凈值波動。2019年我們將密切跟蹤全球經濟數據以及新興市場各國股市表現,在對所投資的股票基金的持倉情況深入研究的基礎上,密切關注匯率和大宗商品價格變化,根據市場情況靈活敘做波段操作,穩步提升本產品的凈值。

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