2011-12-28
中國銀行國際金融研究所
2011年12月28日，中國銀行在北京發布宏觀經濟金融形勢分析報告。報告在回顧2011年宏觀經濟金融走勢的基礎上，展望了2012年一季度及全年的全球經濟與金融形勢、國內宏觀經濟金融形勢與政策取向，并對相關熱點與焦點問題做了專題分析。
關于全球經濟形勢，報告認為，2011年，受中東與北非地緣政治動蕩、日本特大地震災害和歐美主權債務風暴升級等因素的沖擊，全球經濟持續走軟，金融市場大幅動蕩。各國政策頻繁轉向，以應對“二次衰退”風險。2012年，全球經濟增長率將顯著下行，特別是債務危機將導致歐洲經濟步入衰退，與此同時通脹壓力不會明顯消退，全球邁向新型“滯脹”時期。為應對新的形勢變化，各國政策將保持“緊財政”而“松貨幣”的新常態，金融市場波動性不減。在經營環境惡化、監管環境強化和競爭壓力增大的背景下，國際銀行業經營形勢不容樂觀。歐洲要戰勝債務危機，必須在財政一體化上邁開大步，與債務問題的惡化速度賽跑。在歐洲經濟疲軟、政治分歧嚴重之際，美國重返亞太的戰略轉移，將對全球經濟格局帶來影響。對新興市場而言，應當密切關注貿易赤字與財政赤字并存所帶來的新困境。
關于中國經濟，報告認為，2011年以來，我國經濟運行總體良好，呈現“增長較快、價格趨穩、效益較好和民生改善”四大特征。預計2011年全年中國GDP增長9.3%左右，CPI上漲5.4%左右。受外部環境惡化、樓市調整和產能過剩等因素的影響，2012年我國經濟和物價的增速將出現“雙降”，GDP和CPI漲幅均低于2011年。初步預測，GDP增長8.8%左右，比2011年回落0.5個百分點；CPI上漲3.5%左右，比2011年回落1.9個百分點。從發展趨勢來看，全球經濟復蘇放緩影響出口、樓市調整影響投資和地方政府債務問題持續“三碰頭”是2012年我國經濟面臨的最大風險，因此“穩增長”將成為宏觀政策的主要任務。盡管2012年宏觀政策總基調不變，將繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，但政策“穩中趨松”的空間、可能性和必要性都在明顯增大。預計存款準備金率還有下調的空間、必要性和可能性，短期內利率保持總體穩定。房地產調控方向短期不會改變，市場“調整”還將延續；人民幣匯率雙邊波動幅度增大，預計全年人民幣升值幅度不會太大。
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