中国银行上海人民币交易业务总部 吴方芳 潘 璠

今日关注

1.继上周暂停正回购并意外发行逆回购之后，央行周二公开市场在没有提前申报需求的情况下意外进行了200亿元28天期正回购操作，中标利率持平于2.80%。

2.国家开发银行周二增发1年期120218、3年期120219、5年期120220、7年期120221和10年期120222固定利率金融债券，各期60亿元，中标利率分别为3.4236、3.9007、4.0981、4.3192和4.4327，认购倍数分别为1.95倍、2.61倍、1.23倍、2.37倍和1.425倍，其中采用美国式招标的7年期120221边际区间为4.2958-4.3263。

3.财政部周三将第二次续发行2012年记账式附息（五期）国债120005，本期国债票面利率3.41%，按年付息，计划续发行面值总额300亿元，续发行部分从5月16日起与原发行部分合并上市交易。

市场评述

银行间现券市场——小幅波动

周二，消息面平静，债券一级市场招标也基本符合预期，收益率小幅波动。国债方面，3年120007成交在2.99%，6.8年120005成交在3.42%。政策性银行债方面，受国开债招标符合预期的影响，收益率波动不大，3年非国开政策性银行债成交在3.70%，5年120304成交在3.93%，10年国开债成交在4.41%附近。

银行间资金市场——短期利率下行

周二，央行以利率招标方式展开了200亿28天期正回购操作，中标利率为2.8%。当日，市场资金面相当宽松，除1M品种上行了1bp之外，其余各期限回购利率均不同程度下行。隔夜回购在开盘的2.40％的带领下，大幅回落近49bp，报收于2.48％。同时，7天和14天品种分别下行5bp和7bp，收于3.70％和3.80％。长期方面，利率窄幅波动。1-2M分别收于3.74％和3.99％。另外，中国财政部和人民银行将于本周四进行中央国库现金管理商业银行定期存款招标，操作量600亿元，期限六个月(182天)，由于本周也有600亿的国库定存到期，预计该操作不会对市场造成太大的影响。

利率互换市场——震荡下行

周二，repo曲线下行明显，shibor短期限下行明显，长端略微下跌，ois 曲线稳中有降depo曲线长端下行明显。早盘1y repo在3.34%位置有连续成交，ofr力量略占优势，repo 2y也gvn在3.29%，3y gvn在3.345%；depo 3y在3.02%和3.01位置相继被gvn。下午市场仍呈下行趋势，repo 5y被连续gvn在3.44%、3.43%位置，repo 1y同时也连续成交，从3.33%位置一路被gvn到3.31%，收盘在3.32%/3.305%；shibor 1y在4.23%和4.22%位置相继被gvn；depo 5y在尾盘时别连续gvn在2.85%和2.84%位置，长端曲线被明显打低。

市场收益率水平

（注：以上数据是上一交易日的数据）

上述评论为交易人员的个人观点，并不代表中国银行的观点