中国银行上海人民币交易业务总部 吴方芳 潘 璠

今日关注

1.财政部周三第二次续发行的300亿元七年期2012年记账式附息（五期）国债120005，加权收益率3.3920%，基本符合预期，投标倍数1.94倍，最优（边际）收益率为3.4129%。本期国债票面利率3.41%，续发行部分从5月16日起与原发行部分合并上市交易。

2.中国农业发展银行周四将招标发行2012年第八期5年期固定利率（附息）金融债券不超过150亿元，首场招标结束后发行人有权追加发行总量不超过100亿元的当期债券。

市场评述

银行间现券市场——买盘增多推低收益率

周三，市场一反连绵数日的疲软无力，受资金利率大幅下跌及外围惨淡环境影响，买盘不断增多，把收益率推向一段时间以来的低位，交易热情火爆非凡，成交活跃。国债方面，1.1年100016成交2.85%，3年120007在2.98%位置大量反复成交，4.8年120003成交分布在3.13-3.14%，6.4年110021成交3.41%，9.8年120004先后成交在3.54%及3.535%。金融债方面，3年120215及120219成交从早盘3.885%一路下行至3.87%，3年120407成交在3.70%及3.69%。4.8年120402成交3.90%。4.9年120207早盘tkn4.10%，尾盘tkn在4.07%，4.9年120302及120304成交于3.90-3.91%位置，4.9年120406tkn于3.90%位置。10年金债下滑较为明显，9.7年120201成交4.39%，10年120222成交在4.375%。央票收益率水平全天缓慢下行。

银行间资金市场——利率继续下行

周三，银行间回购和拆借两市场共成交8110.14亿元，较上一交易日增加354.51亿元。当日资金面维持宽松格局，市场心态越显平稳。早间，央行进行了7天逆回购需求的询量，使得回购利率进一步下行。7天回购加权平均利率下行明显，较前日下行37bp，报收于3.33％。长期方面，1M回购利率回落至3.60％，与14天和21天回购利率倒挂，全天共成交79亿元。

利率互换市场——继续下滑

周三，repo 曲线全线下跌；短期更加猛烈，shibor曲线也全线下跌，幅度不大；ois曲线也继续下跌，短期更猛；depo曲线长期下跌。早盘市场开盘就开始下滑。repo 1y成交于3.29%、3.28%、3.27%，最低到3.25%；随后市场有一波反弹，2y在3.25%成交，5y在3.36%成交；shibor 1y在4.18%被tkn，临近中午时长期又有一点抬头，5y成交在3.39%。下午市场震荡，短期略有下滑。repo 9m、1y、2y分别在3.26%、3.25%、3.22%被gvn；shibor端1y在4.18%处反复成交，9m在4.27%处反复成交；尾盘repo 5y略有下跌，成交在3.37%。

市场收益率水平

（注：以上数据是上一交易日的数据）

上述评论为交易人员的个人观点，并不代表中国银行的观点