中国银行上海人民币交易业务总部 吴方芳 潘 璠

今日关注

1.央行周二在公开市场进行了600亿元人民币28天期正回购，中标利率仍持平于2.80%，规模较上周二的200亿元增加了两倍，央票发行仍无踪影。

2.财政部周三将招标发行2012年记账式附息（八期）国债，本期国债为50年期固定利率附息债，计划发行面值总额280亿元，5月21日缴款，23日起上市交易。

市场评述

银行间现券市场——延续强势

周二，受海外和国内股市下跌推动，市场延续周一的强势，收益率继续下降。国债方面，各期限收益率均有小幅下降，1年期品种收益率降至2.30%以下，5年120003降至2.78%，降幅超过15bp，7年降至3.24%，10年降至3.39%附近，总体来看，7年及以下期限国债收益率都已经创出年内新低。政策性银行债方面，收益率也有一定幅度下行，但中短期品种收益率降幅低于国债，5年期非国开债降至3.65%，降幅5bp，10年期非国开债降至3.96%，而10年期国开债收益率降至4.15%附近。

银行间资金市场——利率继续下滑

周二，央行以利率招标方式开展了600亿元28天期正回购操作，中标利率仍持平于2.8%。同时，央票继续停发。当日，银行间回购和拆借两市场共成交9300.40亿元，较前一交易日增加192.46亿元。隔夜回购利率继前日的1.92％一路下行至1.87％，成交6235.6亿元。其他期限品种相应下跌，7天和14天品种分别下行28bp和48bp，收于2.83％和2.86％。21天回购品种受到市场冷落，全天无成交。长期方面，1M品种较为活跃，回购利率小幅回升1bp至3.52％，成交近24亿元。

利率互换市场——全线下跌

周二，repo和shibor曲线延续前日跌势；depo交投增加，曲线有明显下跌；ois未有成交，但曲线也有一定幅度下滑 。早盘repo 1y在2.85成交多笔后，一路被gvn 至2.80，后在2.83被taken后对峙在2.85/2.81。5y repo早盘成交在3.08后一路被gvn至3.02，后又被买盘推高至3.05反复成交；shibor买卖盘关注渐多，6m成交在4.15，9m成交在3.95，2y成交在3.77，后1y、3y和5y均taken 在3.73；depo成交活跃，3y成交至2.81，5y在2.68附近有多笔成交。下午市场repo参与度减弱，唯有5y在3.07有多笔taken，尾盘又被推高至3.08成交数笔；shibor曲线进一步被打压，1y被gvn至3.70，9m被gvn至3.85，6m在4.10又有多笔成交；depo端临近尾盘3y在2.82、5y在2.68有零星成交。

市场收益率水平

（注：以上数据是上一交易日的数据）

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