服务热线:95566信用卡热线:40066 95566

当前位置:首页 > 金融市场 > 债券市场分析
网银登录

债市参考2017年08月09日

2017-08-09

中行交易员:叶美林、丁昂、顾怡杰、陈天翔

【每日关注】

1. 周二,央行进行了700亿元7天期、700亿元14天期逆回购操作,当日有1400亿元逆回购到期,当日无净投放或回笼。

2. 周二,海关总署公布了中国7月进出口数据。其中,中国7月按美元计出口同比7.2%,预期11%,前值11.3%。中国7月按美元计进口同比11%,预期18%,前值17.2%。7月贸易顺差为467.36亿美元,前值427.53亿美元。

【市场评述】

银行间资金市场——资金面平稳偏松

周二,资金面先紧后松,早盘机构需求旺盛,各期限利率较昨日有所上行。午盘后机构融出积极,不乏减点成交,宽松态势延续至尾盘。开盘,隔夜回购利率报在2.55%;7天回购利率报在2.65%。截至收盘,隔夜回购全市场加权利率收报2.89%,较前日上行7bp;存款类机构加权利率收报2.80%,较前日上行5bp;7天回购全市场加权利率收报3.29%,较前日上行23bp;存款类机构加权利率收报2.86%,较前日上行8bp。隔夜回购利率全市场和存款类价差扩至9bp,7天价差扩至43bp。近期央行公开市场操作主要采取中性对冲,表明央行或认为流动性总量尚可。8月初资金面扰动因素较少,本周资金面或延续缓和态势。总体来看,央行将继续保持“中性”态度,对流动性维持“不紧不松”的状态。

利率债市场——收益率小幅上行

周二,利率债市场交投活跃,收益率整体小幅上行。上午10年期国开债招标结果略高于二级,带动利率债收益率小幅上行。午后国债期货拉升,现券收益率回落。尾盘收益率重回平稳。截至收盘,国债方面,1年期170017成交在3.36%,升1bp;3年期170016成交在3.48%,升1.5bp;5年期170014成交在3.605%,升1bp;7年期170013成交在3.6975%,降0.75bp;10年期170018成交在3.6525%,降0.5bp。金融债方面,5年期国开170206成交在4.205%,升0.75bp;10年期国开170210成交在4.31%,升1.5bp。消息面清淡,多空分歧加大,利率债市场缺乏方向。

信用债市场——收益率继续上行

周二,信用债市场成交并不活跃,市场依旧谨慎,买盘较弱,成交多以AAA高评级为主,行业则集中于公用事业与综合。具体来看,短融方面,成交主要集中在9个月内债券,不跨季品种收益率有所下行,其他期限则普遍上涨。如剩余期限71天,AAA评级16华能CP002成交在4.1%,与前一交易日持平;剩余期限136天,AAA评级17京城建SCP001有多笔成交在4.4%,较前一交易日上升2bp。中票方面,成交活跃度有所上升,收益率基本围绕估值波动,成交主要集中在3年内的债券。如剩余期限在1.56年,AAA评级16鞍钢集团MTN001成交在5.2%的位置,低于估值1.53bp;剩余期限在2.99年,AAA评级17中燃起MTN001则成交在4.75%,高于估值1.23bp,剩余期限在9.08年,AAA评级16豫高管MTN002成交在5.19%,低于估值3.47bp。总体来看,市场买盘较弱,机构对资金面预期也开始偏向谨慎,而今日将公布7月份通胀数据,对市场扰动较大,预计收益率波动加大,并维持震荡走势。

利率互换市场——利率小幅波动

周二,IRS市场交投平稳,利率小幅波动。repo方面,repo 5y高开在3.805%、3.81%点位后震荡下行,后持稳成交在3.81%-3.795%;repo 1y则成交在3.45%。盘中进出口数据不及预期,IRS市场利率随即下行,repo 5y成交在3.7925%、3.79%;repo 1y则成交在3.445%。午后市场稍显清淡,repo 5y成交在3.7925%后在3.79%点位成交多次。shibor方面,shibor 1y成交在4.40%-4.395%的区间,shibor 5y成交在4.505%。当日7d repo定盘在3.44%,上行24bp;7d dr定盘在2.80%,上行6bp;3m shibor定盘在4.2735%,上行0.02bp。

【上日发行结果】

发行日 债券名称 期限 发行量(亿元) 中标利率(%) 首场倍数 边际倍数
8/08周二 国开170205增17 3年 50亿 4.0538 3.89 2.83
8/08周二 国开170206增15 5年 70亿 4.1466 3.53 1.53
8/08周二 国开170201增18 7年 40亿 4.3424 2.48 1.26
8/08周二 国开170210增18 10年 140亿 4.2727 3.15 1.22

【今日发行计划】

发行日 债券名称 期限 发行量 缴款日 上市日 招标方式
8/09周三 国债170014续 5年 360亿 8/10周四 8/14周一 混合式
8/09周三 国债170012续2 2年 280亿 8/10周四 8/14周一 混合式
8/09周三 农发170410增2 1年 40亿 8/11周五 8/15周二 荷兰式
8/09周三 农发170404增17 7年 30亿 8/11周五 8/15周二 荷兰式
8/09周三 农发170405增26 10年 40亿 8/11周五 8/15周二 荷兰式

市场收益率水平:

国债 固息金融债(国开) 银行间市场回购利率 SHIBOR
期限 收益率% 日变化bp 期限 收益率% 日变化bp 期限 利率% 日变化bp 期限 利率% 日变化bp
1Y 3.36 +1 1Y 3.70 -0 1D 2.89 +7 O/N 2.7840 +4.80
3Y 3.48 +1 3Y 4.14 +2 7D 3.29 +22 1W 2.8710 +0.60
5Y 3.61 +2 5Y 4.23 +0 14D 3.70 +16 2W 3.7010 +0.20
7Y 3.70 -0 7Y 4.37 +1 21D 3.73 +4 1M 3.8755 -0.26
10Y 3.65 -1 10Y 4.31 +1 1M 3.94 +9 3M 4.2735 +0.02
15Y 4.05 -0 15Y 4.47 +2       6M 4.3614 +0.41
20Y 4.06 -0 20Y 4.53 +2       9M 4.3821 +0.00
                  1Y 4.3970 -0.10

(注:以上数据是上一交易日的数据)

相关信息