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债市参考2018年3月9日

2018-03-09

中行交易员:叶美林、丁昂、曲嘉、符安妮、陈天翔

【每日关注】

周四,央行暂停公开市场操作,当日有1000亿7天逆回购到期,净回笼1000亿元。

【市场评述】

银行间资金市场--资金面偏松

周四,全天市场需求清淡,资金供给非常充裕,资金面平稳偏松直至尾盘。开盘,隔夜回购利率报在2.55%,7天回购利率报在2.65%,14天回购利率报在3.6%。截至收盘,隔夜回购全市场加权利率收报2.60%,较前日下行2bp;存款类机构加权利率收报2.54%,较前日下行2bp;7天回购全市场加权利率收报3.00%,较前日下行6bp,存款类机构加权利率收报2.75%,较前日下行10bp;14天回购全市场加权利率收报3.89%,较前日上行3bp,存款类机构加权利率收报3.49%,较前日上行3bp。隔夜回购利率全市场和存款类机构价差维持6bp,7天价差小幅扩至25bp,14天价差维持41bp。受昨日货币市场资金充裕的影响,存单一级发行市场交投火爆。国股银行3M、6M同业存单一级发行利率维持4.80%、4.90%高位,平安银行9M同业存单一级发行利率提价到4.90%,买盘认购非常积极,当日全市场募集总量将近2800亿元。今日有400亿7天逆回购到期,由于近期资金面宽松运行,预计央行有可能继续暂停公开市场操作,但应该不会对流动性造成重大影响。

利率债市场--收益率普遍上行

周四,一级市场方面,昨日增发5、7、10年期国开债,总发行量为200亿元。投资者认购热情,实际中标利率与2级市场持平。二级市场方面,昨日现券市场交投活跃。对市场影响较大的是进出口数据超出预期,受该数据影响,现券收益率普遍上行。中金所10年期国债期货主力合约T1806收跌0.02%。截止收盘,10年国债180004成交在 3.825%,较前日上行1.5bp;10年国开170215成交在4.88%,较前日上行2.5bp。

信用债市场--收益率维持震荡

周四,信用债市场交投总体偏弱,利率债短端下行较多,但短融整体以估值加点成交为主。3M收益率在4.9%,6M收益率在5.15%附近;中票则主要成交在1-3年的高评级品种,收益率小幅下探。具体来看,短融方面,如剩余期限在42天,AAA评级18中电信SCP001成交在4.6%,高于估值4.8bp;中票方面,剩余期限在2.90年,AAA评级18汇金MTN001成交在5.08%,高于估值1.6bp。

利率互换市场--利率震荡下行

周四,IRS市场下午成交活跃,IRS利率震荡下行。repo方面,repo 5y开盘成交在3.90%,最低下行至3.8975%点位成交,随后反弹至3.90%,3.905%位置;repo 1y开在3.50%,后下至最低3.48%点位成交,曲线整体陡峭。shibor方面,shibor 5y成交在4.81%、4.825%点位;shibor 1y成交在4.785%-4.80%的区间。当日7d repo定盘在2.90,下行10bps;7d dr定盘在2.70,下行8bps;3m shibor定盘在4.7407,上涨0.43bp。

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