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中银债市策略周报2018年6月4日

2018-06-04

内容提要

第一部分 宏观经济

通胀:5/29周二商务部监测的5/21-27日全国食用农产品市场价格指数比前一周上涨0.3%,生产资料市场价格指数与前一周基本持平。根据截至目前的高频数据测算,2018年5月预测CPI同比1.8%。

PMI:中国5月官方制造业PMI录得51.9(前值51.4),非制造业PMI录得54.9(前值54.8),综合PMI产出指数录得54.6(前值54.1)。表明我国企业生产经营活动总体扩张步伐有所加快,新经济部门依然保持较强的扩张势头,对经济具有明显的提振作用。

第二部分 货币市场

上周央行进行了3600亿元7天期、1300亿元14天期逆回购,2900亿元28天期逆回购,共有3700亿元逆回购到期,投放4100亿元。本周共有5000亿公开市场以及4980亿MLF集中到期,料将会对资金面造成较大扰动,预计央行会提前开展大规模公开市场操作来对冲部分到期量,建议重点关注MLF续作情况。

第三部分 后市展望

一、利率策略

二、信用策略

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