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债市参考2019年1月30日

2019-01-30

中行交易员:丁昂、徐梦笛、陈丹颖、闫欣

【每日关注】

周二,央行公告,目前银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收现金投放、政府债券发行缴款等因素的影响,1月29日不开展逆回购操作。当日无逆回购到期,实现零回笼零投放。本周公开市场无逆回购到期。

【市场评述】

银行间资金市场--资金面平稳宽松

市场早盘融出充裕,隔夜价格低位下行,午盘过后,大量隔夜减点成交,全天资金面保持平稳宽松。本周是春节前最后一周,公开市场没有逆回购到期,资金面的压力主要来自春节前的取现以及本周3000亿左右的地方债发行,当前银行体系流动性总量处于较高水平,央行并未开展逆回购操作,后几个交易日随着取现压力加大可能宽松态势略有收敛,但在央行维稳的意愿下,资金面仍将保持平稳格局。

利率债市场--情绪有所回暖,收益率略有下行

一级市场方面,昨日上午发行1/3/5/7/10年国开,1年比二级低10bp,3年和7年基本与二级持平,5年和10年较二级高2bp左右。二级市场情绪有所回暖,收益率略有下行。隔夜美股全线收跌,国内债市开盘收益率下行1bp左右。上午市场有关于股票做空机制的传言,引发股市跳水,随后午间辟谣。国开发行结果比较一般。昨日的地方债发行引发市场关注,据称地方债发行利率不再要求高于基准40bp。根据发行结果来看基本都在基准上+25bp,债市情绪受到提振。截止收盘, 10年国开180210成交在3.6625%,较前日下行0.75bp; 10年国债180027成交在3.1275%,较前日下行1.25bp。3Y和5Y国开下行约3bp左右。1年及以内的超短端下行幅度较大。

信用债市场--延续调整态势

周二,信用债市场延续调整态势。短端相对活跃,交投集中在剩余期限9个月以内的高评级国企券种上。收益率小幅波动,涨跌互现,波幅在2bp左右。长端则不太活跃,买盘和卖盘继续僵持,市场情绪偏于谨慎,成交个券则多数高估值成交,具体成交看,剩余期限4.95年、超AAA评级的19中石油MTN001成交于3.81%,较估值上约2bp;剩余期限2.28年的16中油股MTN001成交于3.47%,较中债估值高1bp。

利率互换市场--收益率小幅波动

周二,IRS市场整体小幅波动。Repo方面收益率回落,曲线变平,5y repo开盘成交在2.85%,受期货上升影响窄幅下行到2.845%,午盘上升至2.855%后回落至2.84%收盘;1y repo 成交在2.53%-2.5375%区间。Shibor 方面,5y shibor成交在3.325%-3.335%区间;1y shibor成交在2.95%-2.96%区间。价格方面,7d repo fixing: 2.68% ,较前一交易日上升8bp;3m shibor fixing: 2.90%,较前一交易日下降0.1bp。

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