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中银债市策略周报2019年9月9日

2019-09-09

内容提要

第一部分 宏观经济

进出口数据:海关总署数据显示,以美元计,8月出口同比降1%,预期增2%,前值增3.3%;进口降5.6%,预期降6.5%,前值降5.6%;贸易顺差348.3亿美元,预期440.23亿美元,前值445.8亿美元。

第二部分 货币市场

虽降准后流动性总量无虞,建议机构保持对资金面的关注并重点关注MLF是否续作以及续作规模和中标利率。

第三部分 债券市场

一、 利率债

建议即使在市场快速下行后选择部分止盈,仍应该抱着择机进场做多的心态操作。

二、 信用债

建议投资者适度关注中等评级券种,加强个券资质分析,寻找信用利差收窄的机会。

三、 利率互换

央行下调准备金率也为利率市场收益率下行打开了空间,因此短期内应不具备利率大幅上行的条件。

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