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中银精选理财计划09期2017年第一季度运作情况报告

2017-04-18

产品名称:中银精选理财计划09期

产品代码:AMJXJJA009

报告期:2017年1月1日至2017年03月31日

一、产品净值表现

中银精选理财计划9期成立以来净值表现如下:

单位净值(元) 累计分红(元) 累计净值(元) 月净值增长率(%) 发布日期
1.0011 0 1.0011 0.2 20170316
0.9991 0 0.9991 0.16 20170217
0.9975 0 0.9975 -0.3 20170117
1.0005 0 1.0005 -0.52% 20161216
1.0057 0 1.0057 0.219% 20161115
1.0035 0 1.0035 - 20161020

来源:中国银行网站

注:产品最新净值未扣除固定管理费和浮动管理费。

二、产品持仓状况

截至2017年3月31日,中银精选理财计划9期持仓状况如下:

  打新基金 货币市场工具 其它(如现金)
持有数量 7只 1只 /
配置权重 59.74% 40.19% 0.07%

三、产品运作分析

2017年,春节前扰动因素较多,组合继续持有70%的打新基金仓位未做调整,债基仓位逐步降低,其余主要配置货币市场基金,从整体上防范债券风险,同时保持新股收益对持仓组合中债券下跌风险的部分对冲。1月和2月,打新基金的中盘蓝筹仓位把握了市场阶段性发力,组合净值逐步止跌回升。为应对3月中旬的产品开放,组合在3月初即准备产品流动性,对持有的打新基金做减仓处理,备付70%左右的资金头寸。组合于3月14日首次开放申购和赎回,剩余份额2.3139亿。

开放后,组合对打新基金进行重新筛选,将打新收益表现较好且债券底仓配置稳健的打新基金作为组合的底仓资产,配置比例约为60%,其余部分配置于与下一个开放期期限匹配的优质高收益同业存单,比例约40%,以此获取稳定的货币类资产配置收益作为组合调整权益类仓位的安全垫。

四、市场展望及投资策略

(一)市场展望

1、固收观点

今年以来债券市场收益率呈现震荡上行的态势,春节前后央行上调公开市场政策利率经历了大幅上行,后进入波动区间。展望二季度,预计央行在公开市场上调政策利率,监管去杠杆、去泡沫决心不变,资金面维持在紧平衡状态。海外市场在3月美联储加息落地后,情绪有所缓和,但美国通胀、就业指标表现依然强劲,未来加息预期仍然较强,对国内货币政策继续形成制约。

长端利率进入上有顶,下有底的波动特征,趋势性上行或下行均较困难,市场一致预期趋于谨慎;金融债可能的调整空间比较有限;中等期限高等级中票供给低迷,需求比较稳定,具有相对配置价值。整体而言,引发市场大幅调整的风险主要是监管趋严及相关政策的落地,在债券配置上保持谨慎和密切关注。

2、权益观点

指数整体乏善可陈,向上空间有限,向下需警惕金融去杠杆等因素触发的震荡风险,但仍具有一定的投资机会。短期看,政策性主题热点不断,适合作为组合的进攻性品种予以配置,为组合贡献阶段性收益。在主题投资上,重点关注雄安新区、一带一路、国企混合改革及新能源汽车等领域。绩优龙头可作为打新基金底仓资产的长期配置方向,为组合持续带来超额收益。绩优龙头则重点关注消费板块、耐用材料、饲料和种子、苹果产业链、光通信等景气向上的子行业。

海外方面,美股市场将延续2017年一季度特朗普政府税收改革、金融去监管化和大兴基建等政策刺激带来的乐观情绪;欧洲股市在宏观经济回暖、企业业绩强劲等因素推动下走势同样趋强。国际市场的强劲环境,将给A股带来良好的市场环境。

(二)近期投资策略

第二季度,组合进入一个新的运作周期,在固收类资产上将用好同业存单、回购等货币市场工具,配置30%至50%的固收仓位,维持产品净值的稳定增长。同时,在权益资产上,组合将根据近期市场热点及中长期景气子行业的情况 ,做好打新基金底仓资产的选择,保持40%至60%的打新基金仓位并灵活调整。由于短期指数走势乏善可陈,基金缺乏交易性机会,组合根据市场变化择机赎回10%-20%打新基金并配置场内ETF。另外,密切关注权益市场风格轮换,重点交易黄金ETF、H股ETF、创业板ETF、沪深300ETF及上证50ETF等品种,以增强组合收益。

2017年4月18日

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