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中银精选理财计划04期季度运作情况报告(2017年5月8日8月7日)

2017-08-07

产品名称:中银精选理财计划04期

报告期:2017年5月8日至2017年8月7日

一、产品净值表现

中银精选理财计划04期成立以来净值表现如下图。

自2016年4月21日成立运作以来,净值(费后)为1.0258。本次运作期产品持有的打新、股票基金持续获利,分享到了二季度权益市场的上涨,并抓住了季末货币基金较高水平的收益,本运作区间年化收益率为1.93%。

1、净值表现走势图

注:数据区间2016年4月21日至2017年8月7日

2、量化分析

  自成立以来 本运作期
(17/5/8-17/8/7)
绝对收益(费后) 2.58% 0.48%
年化收益(费后) 2% 1.93%

注:年化收益率根据产品净值(费后)简单年化计算而得出,不代表产品可以预期的收益水平。

具体产品单位净值数据以中行公布数据为准。

二、产品持仓状况

1、截止到2017年7月20日(7月下旬因开放日流动性安排,增配了一部分货币基金),中银精选理财计划04期各类资产的持仓状况如下:

2、大类资产收益贡献率分析(5月8日至8月7日)

大类资产 绝对收益率
股票型基金 1.51
债券型基金 -0.26
货币型基金 0.53
混合型基金 -0.14
费用等 -0.09
合计 1.55

三、投资运作回顾及展望

1、投资运作回顾

自上次开放期后,5月市场流动性较为紧张,赎回了一部分纯债基金,躲避了一波回撤。6月中旬危机缓解之后,又重新予以配置。今年配置了偏股型基金及海外QDII基金较好了把握了市场两大节奏——股票与境外市场收益,为组合贡献了一定收益,此外,打新基金收益相对持续稳定,依然维持20%的配置比例。

同时,于季度末积极把握住货币市场工具及货币基金确定性的、较高水平的收益,高比例配置货币基金。

2、下阶段市场展望

国际方面,全球经济运行总体平稳,发达经济体仍处于缓慢的经济扩张进程中,而新兴经济体依然保持良好势头。国内方面,尽管本轮经济企稳略升,但内生动力不强,4月份金融监管政策加码后,实体经济融资受到显著限制,经济下行压力进一步加大,预计在四季度将有所显现;通胀预期已明显调降,预计将保持平稳;货币政策在监管协调下转向以维稳为主要目标,监管政策将延续当前的温和态势。

债券投资方面,利率债收益率大概率将进入筑顶回落通道,但回落的幅度和速度取决于内外政策的改善程度,收益率曲线可能先行陡峭化,随后逐步平行下移;信用债已在短期内积累了较大涨幅,估值修复过快,且随着一级发行回暖、供给压力释放,预计后续继续上涨乏力,总体将维持震荡走势。

股票投资方面,虽然中长期经济下行风险依然存在,但短期经济的韧性较强,企业盈利也处于继续改善的过程中。市场整体估值仍处于历史偏低位置,如对经济增长悲观的预期得到修正,市场反弹的概率较大。产品将选择风格鲜明、流动性较好的ETF品种,以更为广阔的视角关注欧美及港股、大宗商品的表现。总体上,预计短期内市场仍是震荡走势,以结构性行情为主。

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