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中银稳健增长产品2018年四季度运作情况报告

2019-01-22

产品名称:中银稳健增长

产品代码:830002

报告期:2018年10月1日至2018年12月31日

一、产品规模和净值

2018年10月1日,中银稳健增长产品总净值为135,909,575元人民币,单位净值为1.2765,累计净值为1.5365。2018年12月31日,中银稳健增长产品总净值为147,125,438元人民币,单位净值为1.1855,累计净值为1.4455。报告期内,产品单位净值下跌7.13%,累计净值下跌5.92%,产品总净值增长8.25%。自成立以来,产品累计净值上涨44.55%。

二、产品持仓状况

截止2018年12月31日,中银稳健增长产品持仓结构如下:

持仓比例
资产类别 持仓 占比
QDII基金合计 80,572,947 54.76%
QDII债券合计 44,437,902 30.2%
现金合计 22,114,589 15.04%
净值合计(元) 147,125,438 100.00%

三、产品持仓前十大资产

中银稳健增长持仓比例
 资产类别 持仓 占比
东方汇理大中华基金 12,544,189 8.53%
富达中国焦点基金 68,028,758 46.23%
QDII基金合计 80,572,947 54.76%
 XS1632814577 6,706,300 4.56%
XS1344507899 10,287,069 6.99%
XS1856020950 6,873,495 4.67%
XS1839763973 10,252,694 6.97%
XS1891678226 10,318,344 7.01%
QDII债券合计 44,437,902 30.20%
美元现金 10,703,010 7.27%
人民币现金 11,411,579 7.76%
现金合计 22,114,589 15.03%

四、产品组合流动性风险分析

报告期内,产品管理人通过合理安排资产配置结构,保持一定比例的高流动性资产,控制资产久期来管控产品流动性风险。截止2018年12月31日,中银稳健增长产品现金比例为15.03%,流动性较强的基金比例为54.76%,能满足客户的日常申赎要求,报告期间未发生大额赎回情况。

五、本运作期主要操作回顾

(一)主要投资策略以及操作

2018年四季度以来美股波动性加剧,国内股市弱势盘整,港股也步履蹒跚,南下资金大幅减少。鉴于全球经济放缓以及中美贸易战硝烟弥漫,本运作期内在产品管理上,我们采取保守稳健的策略,大幅降低了股票仓位并将股票仓位维持在较低水平。同时我们相应增加了债券持仓仓位,在控制信用风险的前提下择机购入一定量境外优质债券,有效的减少了产品净值的波动。汇率方面,我们充分发挥了中国银行在外汇市场的传统优势,通过分析市场,主动管理汇率,有效的控制了汇率风险。

(二)价格波动情况

截止2018年12月31日,中银稳健增长产品持有的股票型基金之富达中国焦点基金比例为46.23%,东方汇理大中华基金比例为8.53%。富达中国焦点基金是投资于香港股票市场的股票型基金,报告期内价格由70.69下跌至62.89,跌幅为11.03%。东方汇理大中华基金也是投资于香港股票市场的股票型基金,报告期内价格由196.71下跌至172.5,跌幅为12.3%。

六、后市展望以及下阶段投资策略

我们认为在接下来的2019年里由于美国减税效应的递减以及中美贸易战的不确定性,中美经济存在同步放缓的可能,美股和国内A股走势都不容乐观。尤其是美股,由于前期积累的涨幅巨大,存在非常大的回撤可能,这将导致港股在2019年也难言乐观,所以在较长时间里我们把本产品的股票仓位都将控制在当前较低仓位,后续我们将根据市场情况继续择机降低股票仓位至50%以下,并相应增加债券仓位以稳定净值。汇率方面,我们将发挥中国银行在外汇市场上的传统优势,主动管理产品的汇率风险。2019年我们将密切跟踪全球经济数据以及各国股市表现,重点关注美联储加息进程、人民币汇率走势、南下资金以及境外资金动向,根据市场情况灵活叙做波段操作,稳步提升本产品的净值。

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