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中银新兴市场产品2018年四季度运作情况报告

2019-01-22

产品名称:中银新兴市场

产品代码:830018

报告期:2018年10月1日至2018年12月31日

一、产品规模和净值

2018年10月1日,中银新兴市场产品总净值为174,038,724,单位净值为1.1797,累计净值为1.2297。2018年12月31日,中银新兴市场产品总净值为160,599,512,单位净值为1.0691,累计净值为1.1191。报告期内,产品单位净值下跌9.38%,产品累计净值下跌8.99%,总净值下跌7.72%。自成立以来,产品累计净值上涨11.91%。

二、产品持仓状况

截止2018年12月31日,中银新兴市场产品持仓结构如下:

中银新兴市场持仓比例
资产类别 持仓 占比
QDII基金合计 128,358,705 79.92%
QDII债券合计 20,574,137 12.81%
现金合计 11,666,670 7.27%
净值合计(元) 160,599,512 100.00%

三、产品持仓前十大资产

中银新兴市场持仓比例
资产类别 持仓 占比
首域中国经济增长基金 69,764,770 43.44%
摩根士丹利新兴市场基金 58,593,935 36.48%
QDII基金合计 128,358,705 79.92%
XS1344507899 20,574,137 12.81%
QDII债券合计 20,574,137 12.81%
美元现金 3,159,492 1.97%
人民币现金 8,507,178 5.30%
现金合计 11,666,670 7.27%

四、产品组合流动性风险分析

报告期内,产品管理人通过合理安排资产配置结构,保持一定比例的高流动性资产,控制资产久期来管控产品流动性风险。截止2018年12月31日,中银新兴市场产品现金比例为7.27%,流动性较强的基金比例为79.92%,能满足客户的日常申赎要求,报告期间未发生大额赎回情况。

五、本运作期主要操作回顾

(一)主要投资策略以及操作

2018年四季度以来美联储延续加息进程,美股走势动荡,大宗商品价格跌跌不休,新兴市场国家经济均面临不同程度的困难,导致这些国家的股市走势疲弱。所以本运作期内在产品的管理上,我们并没有增加股票仓位,后续待市场稳定后择机减仓并增加债券持仓仓位。汇率方面,我们充分发挥了中国银行在外汇市场的传统优势,通过分析市场,主动管理汇率,有效的控制了汇率风险。

(二)价格波动情况

截止2018年12月31日,中银新兴市场产品持有的股票型基金之首域中国经济增长基金比例为43.44%,摩根士丹利新兴市场基金比例为36.48%。首域中国经济增长基金是投资于香港市场的股票型基金,报告期内价格由167.27下跌至144.97,跌幅为13.33%。摩根士丹利新兴市场基金是投资于新兴市场的股票型基金,报告期内价格由45.7下跌至42.04,跌幅为8%。

六、后市展望以及下阶段投资策略

我们认为随着川普总统减税效应的递减以及美国经济的放缓,美联储将在2019年暂缓加息的步伐,这将大幅减少资金从新兴市场国家撤出的节奏,同时以原油为代表的大宗商品价格也会在当前阶段性底部触底反弹,这都将有利于新兴市场国家经济今后的复苏,从而推动股市上升。但是我们也要看到中美贸易谈判的不确定性以及美股波动性的加大给全球股市带来的不利影响,所以本产品在较长时间内管理人都不会贸然加仓以规避风险,同时后续会择机配置优质债券资产以平稳净值波动。2019年我们将密切跟踪全球经济数据以及新兴市场各国股市表现,在对所投资的股票基金的持仓情况深入研究的基础上,密切关注汇率和大宗商品价格变化,根据市场情况灵活叙做波段操作,稳步提升本产品的净值。

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