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中银策略-稳富(日申季赎)0310产品2019年二季度运作情况报告

2019-07-19

产品名称:中银策略-稳富(日申季赎)0310

产品代码:AMRSJS0310

产品币种:人民币

报告期:2019年4月1日至2019年6月30日

一、产品规模和净值

2019年4月1日,中银策略-稳富(日申季赎)0310产品份额为686,700,009.64,单位净值为1.0042元,累计净值为1.0042元。2019年6月28日,中银策略-稳富(日申季赎)0310产品份额为817,600,053.71,单位净值为1.0148元,累计净值为1.0148元。报告期内,产品单位净值上涨0.0106,折年化收益率4.26%。自成立以来,产品单位净值上涨0.0148,折年化收益率3.97%,均好于业绩比较基准。

二、产品持仓状况

截止到2019年6月28日,中银策略-稳富(日申季赎)0310产品持仓结构如下:

中银策略-稳富(日申季赎)0310产品持仓比例
资产类别 占比
货币市场工具 26.51%
固定收益类 73.49%
合计 100%

三、产品持仓前十大资产

资产名称 持仓 持仓比例
18青岛银行CD168 98,731,704.21 12.39%
19平安银行CD012 98,299,362.49 12.34%
19国开01 59,970,899.87 7.53%
16远东租赁PPN002 59,926,667.38 7.52%
18京能源MTN001 51,037,829.97 6.41%
18浦银租赁债 50,607,212.07 6.35%
19常城建SCP001 50,049,443.68 6.28%
19福特汽车01 50,000,000.00 6.28%
19首钢MTN003 49,851,705.35 6.26%
19平安银行CD028 49,037,157.90 6.15%

四、产品组合流动性风险分析

报告期内,产品管理人通过合理安排资产配置结构,保持一定比例的高流动性资产,控制资产久期、杠杆融资比例,管控产品流动性风险。持仓中利率债、同业存单及高等级信用债占比较高,对于关键时点的规模变动和资金面波动都有充足的准备,且融资渠道畅通多元,风险总体可控。

五、本运作期主要操作回顾

报告期内,产品管理人增加利率债、同业存单等优质资产的配置比例,同时配置高等级信用债,做好流动性和收益的平衡。

六、后市展望及下阶段投资策略

当前及今后一段时间内,国内经济增长仍将面临内外两方面的不确定性:一是中美经贸摩擦短期趋于缓和,但长期博弈依旧复杂,对出口和制造业投资的负面影响将进一步显现;二是调控趋严、销售降温可能令房地产投资增速高位回落,财政收入放缓将制约基建投资的反弹幅度。随着水果供应恢复、猪价涨幅趋缓,CPI同比有望阶段性回落,核心通胀压力不大。全球"降息潮"将为国内货币政策打开空间,但结构性去杠杆和化解金融风险仍是重要目标,预计宏观调控将坚持相机抉择。目前资金利率已处于低位,后期可能会向政策利率回归,"流动性分层"的状态仍将延续一段时间。整体而言,经济基本面依旧利好债券投资,预计10年期国债收益率维持在3%-3.6%的区间内震荡,指标利率能否突破区间下限取决于货币政策的操作;在流动性整体充裕的背景下,短期内中短期限的价值可能更好;不同等级、不同企业性质债券之间的信用分化难以显著改善,仍需警惕中低资质和民企债券的信用风险。

产品管理人下阶段将继续采取稳健的投资策略,控制组合久期,继续配置利率债、同业存单和高等级信用债,进一步做好产品流动性和收益性的平衡。

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