服务热线:95566信用卡热线:40066 95566

当前位置:首页 > 金融市场 > 黄金市场分析
网银登录

20170615—联储如期加息且对缩表态度明确 黄金冲高后快速回落

2017-06-15

中国银行广东省分行  王刚

黄金现货价格周三亚欧盘上涨,终结了此前六个交易日以来的连续下跌走势,但在随后进行的电子盘交易中则再度转为下跌,原因是美联储决定将其基准利率上调25个基点,并详细阐述了从今年开始缩减资产负债表的计划,态度显得坚定和鹰派。昨日黄金一度高爬至1281.50,在联储加息后则急速回落,直到今日东京交易时段最低到1256.40,震荡颇为剧烈。

美国联邦公开市场委员会(FOMC)在周三早些时候发布货币政策声明,决定将基准利率上调25个基点,至1%到1.25%的目标区间,符合市场广泛预期。这是美联储年内第二次加息,也是2008年金融危机之后的第四次加息。另外,该委员会还预计将从今年开始实施一项资产负债表正常化计划,前提是经济形势的演进发展广泛符合预期。美联储预计今年起开始缩表,具体方式为逐步减少到期证券的本金再投资规模:起初每月缩减60亿美元国债、40亿美元MBS;缩表规模每季度增加一次,直到达到每月缩减300亿美元国债、200亿美元MBS为止。届时,缩表计划将按照每月缩减300亿美元国债、200亿美元MBS的节奏进行,直到美联储认为资产附表规模达到合意水平为止。关于未来加息路径,此次议息会议预期2017年年底联邦基金利率预期中位数在1.375%,即全年将再有一次加息。对于年内能否实现第三次加息,分析界感到怀疑,因为美联储6月议息会议对美国经济基本面的官方表态相对于3月和5月议息会议有所软化,尤其是对通胀的表态。原因在于三点:一是提到的美国经济开始短周期下行。二是“特朗普新政”面临重重阻力,市场预期回调。长期美债收益率持续下降。三是耶伦可能为谋求连任对特朗普的“弱美元”主张做出一定妥协。美联储会根据三季度美国经济和金融市场的表现来决定缩表和加息的操作顺序:如果三季度经济表现令美联储满意,那么将在9月份加息,之后启动缩表;而如果三季度经济会调幅度较大,则会选择先启动缩表,将加息推迟至12月份或者下一年度。如果下半年美国经济库存周期见顶回落,特朗普新政低于预期,诸多灰犀牛事件持续发酵,美元走弱,黄金价格将会波动上升。

黄金交易日小时图上,黄金出现超卖反弹,但仍受制于10、20日均线之下,日图上若一旦10、20日短期均线压穿60日中期均线,黄金则还将面临再下一个台阶的趋向。目前金价已跌落至布林带中轨之下,随后交易日里若1260再次被击穿,则要考研下一个支撑1240-1235区域。操作上,近期以区间震荡态势看之,立足1245-1275区间高抛低吸。

仅为个人观点,不代表所在机构观点

相关信息