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20170711—各主要央行退出量化宽松预期 令黄金继续下探1200大关

2017-07-11

中国银行广东省分行  王刚

周一(7月10日)亚洲盘国际现货金震荡走低,3点报于1206.73美元/盎司,较上一交易日收盘价跌1.51%;到纽约交易时段则有所回升,收于1210楼上。

因美联储6月会议纪要重申了缩表计划部分内容,6月新增非农就业人口大超预期,美元低位反弹、美债收益率走高都对贵金属形成压制,另外近期原油价格的走低也对金银价格造成拖累。欧洲方面,欧洲央行及英国央行都称适时考虑退出量化宽松政策。市场对退出央行量化宽松的预期使其对避险资产需求减小,利空金价。但美薪资增速不及预期加重了美联储官员对于通胀预期的分歧,另外上周朝鲜发射洲际导弹或引发朝鲜半岛局势再度紧张,这些因素则可能对贵金属形成一定支撑。

目前来看,金价不太可能持续大幅反弹,这是因为黄金市场上的看多热情依然未散,很多投资者仍然持有多头头寸,根据相反理论,当投资者持有多头的时候,金价就不太可能会大幅反弹,因为持仓量依然出现顶限。本周美联储主席耶伦将在周三及周四国会发表半年度货币政策讲话,此前上周五美联储已向国会发布了半年度货币政策报告,讨论了美国经济发展、货币政策实施以及未来展望,具体措辞同6月份FOMC会议声明立场一致。当时没有谈到具体的货币政策,只是重申了年内还会再加息一次、年内将开始缩表的政策主张,但没有提供具体加息和缩表的时间点。即便如此,市场以给出了预测,预计缩表要早于再加息展开。货币市场的抽紧,债券收益率的攀高,无疑在今后中长期内都将削弱黄金的投资价值,因此第三季度将使黄金进入一个难熬的时期。

技术面上看,日线级别图上,黄金目前在1210弱势盘整,该水位离近期行程双顶的颈线位1200咫尺之遥,一旦1200大关失守,下方空间将大大打开。因此黄金是空头加大力度继续破位下行,还是在当前地位区域盘整筑牢并形成短期区间横盘走势,还须密切观察。须注意的是,宏观氛围不利于黄金。短线者若想博反弹,则于1210附近小仓量试多,上方看能不能拉回1220-1225附近。空方未开盘者则观察1230的阻力情况,可等侯到该位入点空,期望目标则看黄金能否压穿1200,继续打开下行大空间,目标1160。

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