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20181220—美国议息“不够鸽派” 黄金走出过山车行情

2018-12-20

中国银行广东省分行 陈智辉

昨日美国议息前后,黄金走出了过山车行情,加息前最高飙升至1258美元,加息后回落至最低1241.5美元,振幅高达17美元。

首先是美国总统特朗普本周初两次批评美联储的加息政策使市场对本次美国议息鸽派的预期非常高涨,昨日在议息前黄金飙升。其次,美国总统特朗普下令从叙利亚全面撤军。消息传来之后,美元急跌,非美黄金则纷纷趁机反弹。致使黄金在美国议息前即大幅异动,抢先上升了最高的1258美元。

重头戏是凌晨时分的美国加息。美联储宣布,加息25个基点,将联邦基金利率目标区间上调至2.25-2.50%。美联储将明年的加息次数预期从9月的三次调整为两次。此外,美联储小幅下调了2018年及2019年GDP增长预期、PCE通胀预期及核心PCE通胀预期。美联储允许每月500亿美元的资产负债表外流动,这是美联储在金融危机期间和之后为刺激经济而购买的债券集合。鲍威尔讲话期间,美股三大股指遭受重创。他在新闻发布会上表示:"我认为,缩表是顺利的,达到了目的。我认为我们不会改变这一点。" Oxford首席美国经济学家Gregory Daco表示,FOMC的声明是"鸽派加息",但没有市场预计的那么鸽派;美联储主席鲍威尔的发布会总体来说偏鸽派但关于资产负债表正常化现状的措辞可以被视作鹰派表态。

昨日提示了,为规避风险,不要高位追高,且正是特朗普在议息前的批评和美联储最近态度转鸽,使市场对于鸽派的期望过于高涨,一旦"不够鸽派"美元也会回升,黄金将回落至1240美元。现在果然如此。但对加息后黄金上涨的观点不变。因为确实美联储也调整了明年的加息次数,变成了两次,所以12月加息后,下次加息大概率是6月,所以美元仍倾向于触顶,黄金将有上涨机会。黄金凌晨的下跌正好给了逢低做多的机会。可在1240美元以上做多,止损1230美元,初期目标周线布林带上轨1260美元。

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