中国银行北京分行外汇交易员 程磊

摘要

受欧元区内政治风险继续升温的影响，使得市场上的避险情绪急剧升温，各主要风险货币纷纷下跌，而避险货币日元和美元指数受此提振上涨。

市场概况

周一市场主要是受风险情绪的影响。希腊政治僵局继续牵动着全球金融市场的神经，希腊三大政党领导人上周日的谈判陷入僵局,希腊总统邀请三大政党在本周一举行最后一轮联合组阁谈判,但左翼激进联盟党领导人齐普拉斯拒绝出席,这几乎注定未来几周必须重新大选, 而最新的民意调查显示反对紧缩措施的左翼联盟可能取代新民主党（曾书面保证遵守与欧盟和IMF 达成的紧缩措施）成为议会第一大党，这无疑将进一步加重市场对于希腊可能拒绝遵守紧缩措施的忧虑。受此影响,市场避险情绪急剧升温，意大利及西班牙公债价格下跌,意大利与德国10年期公债收益率之差扩大至441个基点,为1月以来最阔；西班牙与德国10年期公债收益率利差扩大至477个基点，为欧元问世以来最高。

此外，我国央行上周六宣布从5月18日下调存款准备金率0.5个百分点,国内股市在该消息提振下高开,但仍难抵对我国经济持续下滑的忧虑,最终以下跌收盘；而海外股市则是受到美国摩根大通银行巨额交易亏损事件的影响，也纷纷以绿盘报收。这样一来，使得市场上的避险情绪四处弥漫，从而导致各主要风险货币纷纷跌至近期的低位，而避险货币日元和美元则是大幅上涨至近期高点。与欧洲形成鲜明对比的是, 美国政局稳定、经济仍然相对稳健,因此美联储可能不会推出更多刺激措施,这在后山为美元提供了进一步的支撑。目前美元指数在80.70水平。

另外，从技术图上看，美元指数目前已经选择向上突破前期的三角形整理形态，其上方阻力在菲波纳奇50%的回调位80.70附近，其下方支撑在之前的三角形整理形态的上轨79.50附近，因此预计后市，美元指数仍有进一步上涨的空间。

各主要货币交易情况

欧元兑美元：最低价：1.2819　 最高价：1.2904　 收盘价：1.2821

欧元区最新公布的数据显示，欧元区3月工业生产较前月下滑0.3%,较上年同期下降2.2%，而市场预估分别为增长0.4%和下降1.2%。数据显示出欧元区3月工业生产意外下跌,使投资人担忧欧元区经济衰退可能不如决策者所希望的温和,因而打压了欧元的人气。另外，我们看到欧洲的经济之所以会出现今天这样的局面，最重要的一点就是欧洲的领导人在解决欧债问题上的拖沓与缺乏合作协调，从而直接导致了今天欧洲政坛的分裂加剧。在法国，奥朗德击败前总统萨科齐当选法国新的总统；在德国的地方选举中，德国总理默克尔领导的政党联盟失去了在该地区的议会多数席位，这将壮大左派反对党对梅克尔的欧洲节支政策的攻击；而希腊议会大选的结果无疑给了市场最大的冲击，目前新的希腊政府还处于难产状态，从最新得到的消息来看希腊在未来几周再次大选几乎不可避免，并且反对紧缩措施的左翼联盟可能取代新民主党成为议会第一大党，这将意味着希腊政府原先计划的承诺被全盘否决，该国获得进一步援助将成为奢望。由此看来，欧洲政坛的分裂主要是由于各国的社会民众对财政紧缩措施和目前经济现状的不满。此外，政治上分裂的欧洲今后要想在重要问题上获得共识将更加困难，欧元区各国、各地区之间只会有更多的不一致，从而使得合作与协调越发困难，解决欧债危机的道路将变得更加崎岖不平。综上所述，鉴于欧元政治、经济前景的不确定性越来越大，欧元的未来前景也是阴云密布。

此外，从技术图上看，欧元已经向下跌破了1.30至1.35的震荡整理的区间，其下方支撑在1.28附近，其上方阻力在1.30附近，因此预计后市，欧元将继续下跌，目标位1.26。另外，西班牙和法国将于本周四发债，如果发债结果不佳也将会对欧元形成打压。

澳元兑美元：最低价：0.9951　 最高价：1.0034　 收盘价：0.9957

澳元已从4月底1.0475的高位大幅回落，欧债问题的持续恶化和我国上周五公布的经济数据显示其经济仍在继续放缓的过程中，这些无疑都对澳元形成了打压。上周六我国央行宣布降低存款准备金率的消息对目前疲弱的澳元起到一定的提振作用，但在欧洲的问题成为目前市场瞩目的焦点之际，避险情绪仍是市场的主导，且我国经济的放缓对澳洲出口行业影响巨大，因此随着欧债问题的恶化及全球经济的进一步放缓，澳元仍存在较大的下行空间。
此外，从技术图上看，澳元仍处在近期的下跌通道之中，其下方支撑在菲波纳奇61.8%的回调位0.9950附近，其上方阻力在1.01附近，因此建议后市逢高做空澳元。

黄金：最低价：1555.50　  最高价：1585.39　  收盘价：1556.35

金价周一跌至四个半月低位, 主要受股市和其他大宗商品走软的影响。另外，美元的上涨,也进一步打压了金价。黄金近期的走势主要是和美元呈现出明显的负相关，而后市美元的走强无疑是对金价造成持续打压。但是，我们也应该看到金价后期仍有上涨的可能，其上涨的主要动力在于全球黄金储备将持续增长(特别是新兴市场)和我国的强劲需求。同时，计入通胀的实质利率也是后期提振金价的重要因素，20国集团中的多数成员国实质利率目前为负,这在后期增添了黄金对投资者的吸引力。

另外，从技术图上看，金价目前已经向下跌穿了自2008年以来的上涨趋势线，其下方支撑在菲波纳奇61.8%的回调位1545美元附近，其上方阻力在300日均线1640美元附近，因此预计后市，金价短期内仍有进一步下跌的空间。但是，从中长期来看，黄金仍有上涨的可能。

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