2012-05-22
中国银行北京市分行外汇交易员 陈思玉
摘要
昨日非美货币不同程度反弹，但此轮反弹主要来自技术面因素，市场风险情绪仍然浓厚。上周末的G8峰会虽然明确提出希望希腊留在欧元区，但具体解决方法还有待各方商榷。随着单纯的财政紧缩问题不断，欧元区将转向兼顾经济增长的应对方式。在希腊大选结果出炉前，预计非美货币依然面临较大压力。
市场概况
本周伊始，经历了多日下跌的非美货币普遍迎来了止跌反弹。不过，由于此轮反弹的技术性含义较强，预计难以持续太长时间。上周美联储公布了4月货币政策会议纪要，其中仍然不见量化宽松的信号，避险的美元资产依然受到市场青睐，10年期美国公债收益率来到年内低点1.4%附近。
而今年还是美国的大选年。回顾历史，会发现在大选年美元一般都能走出较强态势，在面临选举压力时，总统候选人往往倾向于采取措施改善本国经济基本面。综合来看，在避险和选举年的双重推动下，美元在今年度保持强势的可能性较大。
主要货币交易情况
欧元兑美元
昨日纽约尾盘，欧元兑美元收在1.2812，日内上涨31个基点。有资料显示，上周欧元的空头仓位已经达到纪录高位，而此次的反弹也有明显的技术含义——部分空头仓位选择在周三的欧盟峰会前选择获利了结。事实上，欧元区至今未能找到破解债务危机的良方，之前的财政紧缩措施由于损伤了经济增长和社会稳定，已经越来越被欧洲人所厌恶。
而周末的G8峰会，虽然明确提出希望希腊留在欧元区，但问题依然是“How”。预计希腊问题最终还是会以希腊和欧元区资金提供方各退一步结束，毕竟希腊退出可能对整个欧元区带来毁灭性打击，也将使得数代人为之奋斗的欧洲一体化进程搁浅。现在最核心的问题是——欧元区如何从简单的财政紧缩转向兼顾经济增长？此前为了缓解市场忧虑，欧洲央行进行了两轮长期再融资操作，有大约1万亿欧元的流动性被投放市场，但据相关统计，流向实体经济的资金只占4%左右，经济增长的压力恐怕将长期困扰欧洲国家。
在应对危机方面，法国新任总统奥朗德的回答是发行欧元区共同债券，但这个提议引起了德国的反对，这倒在人们的意料之中，债务危机的解决过程至始至终免不了博弈和讨价还价。预计6月17日希腊再次大选前，欧元的后市还是会以宽幅震荡的格局为主，欧元兑美元的下方支撑位于前期低点1.26，上方阻力则位于1.3整数关口。
澳元兑美元
澳洲本周并没有什么重要经济数据公布，但由于近期市场风险情绪攀高，商品货币澳元难免受累下跌。昨日晚间，这种跌势终于稍稍打住，澳元兑美元最终报收在0.9907，日内涨幅为57个基点。从原因上看，澳元的这种反弹同样来自技术面。从相对强弱指数RSI指标上来看，澳元兑美元已经进入超卖区间边缘，短期内的小幅反弹是空头力量的一个调整，这种反弹难以成为主要趋势。而且和欧元不同，市场对澳元的实需相对较小，澳元受市场风险情绪的左右更为明显。从这个基本点出发，预计未来一个月内澳元还是难有起色。作为澳洲最重要的贸易伙伴，中国近期经济增长的放缓也给澳元带来了不小的压力。预计在欧元区形势逐渐明朗前，澳元兑美元突破平价关口难度很大。
而且很有意思的是，自4月底以来澳元兑加元一直处于一条贬值通道内，反映出两种商品货币在基本面上的差距。从技术图形上来看，4小时图上澳元兑美元已经暂时上破布林带中轨，其上方阻力位于布林带上轨所在的0.9960，而其下方支撑则位于布林带下轨所处的0.9780附近。
美元兑日元
从日图上来看，美元兑日元上周已经踩到了自1月以来上涨趋势的61.8%斐波那契回调位79一线，随后日本央行便表态要采取行动打压日元的升值势头，因而美元兑日元目前又稍稍反弹。从整体趋势上看，由于存在市场避险和日本央行的博弈，日元未来的趋势性不强，但短期来看应该跟随欧洲债务问题的脚步——如果市场避险情绪再度升温，美元兑日元难免再次刺破79一线，向下继续试探，下方的目标应在78一线。
黄金
黄金价格近年来的一大趋势，就是波动性越来越大。黄金的反弹虽然势头较强，但上涨动力依然不足。先看实需方面，根据世界黄金协会的统计，今年一季度全球黄金需求同比降低了5%，珠宝业和科技工业都相应减少了采购量；各国央行的购入量也同期减少了41%，为80.6吨。总体来看，今年市场对黄金实需在下降。
另一方面，由于市场风险情绪再次上升，使美元受到青睐，拖累了黄金的商品属性。只要美国不推出第三轮量化宽松政策，金价今年恐怕很难再有所“冲刺”。因此，对投资者而言，个人并不建议盲目抄底，相对来说比较好的策略是在设好止损的情形下，根据黄金的技术图形进行短线操作。例如，从3月以来金价就一直在一条下降通道中运行，从图形上看，金价反弹至1620美元/盎司的时候是合适的入场做空时机。
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