中国银行北京市分行资金交易员 王划

摘要

美元指数昨日收于83.77，处于83.6-84.3的震荡区间内，当前美元指数围绕84关键点位起伏不定，导致市场情绪忽高忽低。市场在等待周四凌晨美联储会议纪要的公布，因为鸽派与鹰派阵营是否有所改变将引发汇市地震。非美货币中除了欧元小幅上涨，其余货币均承压，其中英镑大跌100点，收于1.5154。

市场概述

最近美联储结束量化宽松的传言甚嚣尘上，美国经济再次成为全球市场的主角。伴随着美国经济的稳步复苏，联储主席在考量美国就业状况好转与负债状况恶化之间的关系，如果今年年底失业率降至7%以下的目标能够实现的话，那么逐渐减少购债规模，使得经济复苏并摆脱对“购债”的依赖，是具有可行性的。投资者聚焦伯南克今日在国会的证词，他的观点应该能代表美联储内部的主流观点，那么后市金融市场的走势也就可以窥豹一斑了。美元指数84关口近乎分水岭，当美指升到84上方时，非美货币承受较大压力，几乎无一例外下挫，而当美指掉落至84关口下方时，包括黄金在内的贵金属价格则会短暂抬升，试探关键阻力位。预测市场走势需要密切关注美指的走势，因为这半个月来美指充当了市场发动机的角色。

欧洲市场方面，除了领头羊德国的经济维持原状，其他国家包括法国、意大利最新公布的GDP均不同程度的萎缩，欧元区的前景黯淡。昨日德国4月PPI月率较前月下滑0.2%，较上年同期上升0.1%，说明德国制造业状况不甚乐观。自欧洲央行2013年5月2日降息以来，欧元开启下跌走势，不但突破1.3的支撑位，而且有跌至2013年来新低的态势。可以料想到的是，如果周四美联储会议纪要显现减缓购债预期，那么欧元有可能跌破1.27点位并继续滑向1.2的低位。

英国经济数据比较亮丽，优于预期的失业数据，以及英国央行行长金恩首次对英国前景持乐观态度都短暂帮助英镑反弹，但是由于美国经济指标的好转、美元指数走强以及退出宽松政策预期升温，英镑仍旧无法摆脱跌势，维持单边下行的走势。今天下午英国央行将公布会议纪要，阐述英国整体经济情况和货币政策适合度，预计在下任央行行长卡尼上任前，央行降息的可能性不高。

澳洲央行公布最新一期会议纪要，指出房地产市场复苏强劲，但信贷增长仍然受抑制，非矿业投资疲软，中国经济放缓，就业市场低迷，因此降息是适宜的决定，可促进经济成长并达成通胀目标。澳洲联储降息的消息公布后，澳元连跌10个工作日，成为了近期表现最差的货币，近半个月澳元跌幅超过日元成为了市场主要卖空对象。

主要货币情况

美元兑日元

日本经济增长和日元的贬值显现出一定的促进关系，即随着日元的贬值，日本经济逐渐从通货紧缩、增长乏力的泥潭中走出。日本贸易状况逐步改善，一季度GDP年化率增长3.5%，超过预期与前值，这说明“安倍经济学”逐步展现成效，日本央行维持宽松货币政策的信心有所增强。美国方面提前结束QE的预期不断发酵，引发汇市震荡，这对于推高美元兑日元起到了决定性作用，但是汇价上方103关口形成较大阻力，因此汇价走势胶着。周四美联储公布的会议纪要，将决定汇价短期内能否突破103阻力位。在日图上，我们发现在96、100、103关口多空双方都角逐一段时间，且最终都以卖空日元一方获胜结束。日本央行今日公布利率决议，继四月份激进的宽松政策之后，本月加大宽松力度的可能性不高。随着日本QE规模的扩大，日本十年期国债收益率上扬，这给日本金融业造成一定压力，无论是国有银行还是商业银行都会因此遭受损失。不过日本经济环境的好转推高了日本风险资产吸引力，进入2013年以来，日经指数暴涨40%左右，日本国内投资环境不断改善。当前日元贬值的预期没有降温，但是许多投资者可能会获利了结来规避日元升值带来的资产减值，因此操作上建议谨慎做空日元，止损设在102，止盈设在105。

澳元兑美元

随着五月初澳洲联储降息25点后，澳元成为了近期走势最疲软的货币，连续十个工作日收阴线，十分罕见。做空澳元有超越做空日元的趋势，而自从澳元跌破1.02支撑位后，开始加速下跌。造成这种局面的因素有以下几点：第一，近期中国经济增长遇阻，作为澳大利亚亚太地区重要合作伙伴，中国对澳大利亚能源的需求一直是提振澳洲出口的重要因素。第二，澳大利亚国内经济状况不甚乐观，矿业投资潮降温，就业状况不佳，导致投资者对澳元的信心迅速恶化。第三，原材料价格上升的局面有可能终结，对澳大利亚汇率造成冲击。第四，美元指数的不断攀升，对于非美货币造成很大压力。昨日澳洲联储会议纪要显示，通胀可控，当前经济增长缓慢，因此降息是适宜的，不过澳元汇价仍处历史高位。周图上看，澳元兑美元接近2012年6月份的低点0.96，MACD零下出死叉，且快慢线的距离有增大的趋势，因此澳元还有下跌的可能。建议等到澳元这波下跌动能释放完毕后再入场，如果汇价没有跌破0.96，可以逢低做高澳元兑美元，止损设在0.9550，止盈设在1.0平价窗口。

黄金

近期黄金价格与美元指数高度相关，黄金价格走势富有戏剧性。美联储减缓购债计划的传言推高了美元指数，打压了黄金价格，黄金价格从前期大跌的斐波那契61.8%的回调位，即1480美元/盎司开始下滑，连跌7日，跌破1400美元/盎司，直到上次低点1330附近获得支撑，之后反弹将近70美元至1400下方再次遇阻下挫。昨日黄金收盘价为1375.44美元/盎司，后市走势需要伯南克经济证词以及美联储会议纪要的指引。黄金走势跌宕起伏的核心因素就是提前终止QE的预期，而美联储内部鸽派元老级主席埃文斯发表言论称购债措施料延续，但不排除突然结束的可能，这直接导致昨日美元指数的走强，一举突破84关口，也是黄金反弹止步1400阻力位的原因。值得注意的是，如果伯南克否决结束量化宽松政策，黄金价格将快速反弹；若伯南克支持提前终止量化宽松，黄金价格跌破1300美元/盎司应该没有悬念，但是“买预期，卖现实”的操作理念很有可能让金价止跌于1250美元/盎司这一点位，该点位是开采、运输、加工黄金的成本价格，因此有很强支撑。去年9月美联储启动QE3的时候就发生这种状况，黄金价格从高点1800一路下跌，直到现在一直没有转跌为涨的迹象。现在美联储终止QE的预期其实已经消化一部分了，因此不能盲目入场做空黄金，建议操作者谨慎观望，等到周四美联储会议纪要公布后再入场逐渐加仓逢低做高，止损设在1250美元/盎司，止盈设在1480美元/盎司。

白银

白银价格与黄金价格同升同降，波幅较大。昨日白银下跌2.3%，收于22.38美元/盎司。白银前期跌破23美元/盎司点位后，该点位转变为有效阻力位，短期内很难突破，操作上建议待美联储议息会议公布结果后，谨慎入场逢低做高白银，止损设在21.5，止盈设在23.5美元/盎司。

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