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汇市日评2019年1月2日

2019-01-02

北京市分行外汇交易员 赵璐

美元

2018年,美元指数整体呈现震荡走强的态势。年初在92.30附近开盘后进行了四个月的横盘整理,随后,4月中旬开启了一波上行的趋势,8月中旬触及97的高位后出现回调,但9月下旬开始,美指重启上行趋势并保持在高位震荡,最终全年收报在96.07,全年累计上涨4.1%。2018年,支持美元走强的因素主要包括三方面,第一,美国经济表现良好,失业率维持历史低位、时薪增速稳步上升、居民消费受到提振、通胀数据相对稳定,加之减税政策的利好,为美指的走势打下了坚实的基础;第二,货币政策不断收紧,缩表步伐稳定,加息节奏加快。2018年,美联储共实现加息4次,这与欧洲、日本等其他主要经济体的货币政策形成了鲜明的对比,资产逐步回流美国,对汇率形成支撑;第三,对于贸易局势的担忧引发避险买盘,推动了美元走强。然而,从年末的情况来看,美国经济开始显现衰退的迹象,且伴随着减税政策的刺激效果逐渐消退、加息周期接近尾声以及贸易政策的负面拖累,2019年美国经济增速可能出现放缓。从贸易摩擦情况来看,中美之间重启贸易谈判,贸易问题逐渐缓和且有望向好的方向发展,也将对美元形成打压。政治局势方面,目前美国政府仍然处于停摆状态,何时恢复运转仍未可知。而欧洲方面,尽管在2018年出现了英国脱欧、意大利预算危机等问题,引发避险情绪涌现,从而让欧元走弱、美指走强,但如果上述问题在2019年得以妥善解决,那么对于美元以及美指的走势将形成利空的影响。由此,预计2019年美指整体走势将偏弱,存在下破90整数关口的可能性。

欧元

2018年欧元走势先扬后抑,年初延续了前一年度涨势,在1.2附近开盘后一路上涨,2月中旬便上探至1.2555,并维持高位震荡趋势近两个月,随后在4月下旬开启了下行趋势,在11月中旬触及年内低点1.1215。截至2018年末,汇价收报在1.1466,全年累计下跌4.45%。年初,得益于美元走软及欧洲央行释放鹰派信号的提振,欧元走势偏强,但随着欧元区公布经济数据表现不佳,GDP数据差强人意,核心通胀未能迅速上升,PMI数据也停滞不前,欧美央行货币政策分歧明显,加之包括德国联合政府危机、意大利预算等问题引发的政治局势不确定性因素,使得欧元维持了大半年的疲态。展望2019年,随着欧元区经济持续复苏,欧洲央行很可能会逐渐收紧货币政策。而美联储2019年加息步伐料将放缓,届时,欧美货币政策差距或将缩小,欧元将获得上行动能。政治局势方面,目前意大利预算问题已出现缓和迹象,一旦预算问题顺利解决,阻碍欧元上行的政治风险因素料将消散,欧元或将摆脱低位盘整的走势,出现反弹。

国际现货黄金

国际现货黄金在2018年年初并未走出明显的趋势,始终保持在1300美元/盎司上方高位震荡,最高触及1365附近,4月末开始受到美元走强的打压,金价逐渐开始萎靡的走势,最低下探至1160美元/盎司附近,随后在10月中旬的1200附近开始反弹,年终收报在1280美元/盎司,全年小幅下跌1.69%。全年来看,金价始终受到美元走势的压制,并无亮眼表现。在全球贸易摩擦以及部分地区政治局势动荡的背景下,黄金作为避险资产并未受到追捧。而在年尾时,随着美元的强势出现松动,美国股市录得十年来最差表现,加之2019年加息步伐放缓的预期,市场风险情绪降温,因而,黄金开启了反弹之势。预计这一趋势将会在2019年得以延续。鉴于此,投资者可考虑采用逢低做多的交易策略,第一目标位置可看在1360美元/盎司上方。

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