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璞玉共精金20170619-H股

2017-06-19

璞玉共精金 港股

精金

龙湖地产—买入(0960.HK/港币15.04; 目标价格:港币18.29?)

调整目标价格—2017年1-5月,协议销售同比上升151%,高于中银国际覆盖的绝大多数其他同业公司同期涨幅。更难得的是,龙湖地产负债率并不高,也没有为实现销售快速增长而牺牲利润。公司的突出业绩通过合理规划和高效执行来实现,这使公司的净资产收益率维持在14%的高水平,净负债率低于60%,降低了公司在市场不确定性中所面临的风险。我们将2017年协议销售预测由1,100亿元人民币上调至1,300亿元人民币,将目标价上调至18.29港币,重申首选推荐买入评级。

璞玉

华能新能源—买入(0958.HK/港币2.50; 目标价格:港币3.12)

最新信息—华能新能源5月份发电量同比下降3%至2,172吉瓦时,主要由于同期风力发电量同比下降10%。5月份风电利用小时数同比下降10%至200,主要由于北方大部分省份(如内蒙古和辽宁)以及云南省风速下降所致。我们认为市场对公司较弱的经营数据已有充分预期,因为上述省份风电利用小时数的下降已经在龙源电力的经营数据中有所体现。我们维持对华能新能源的长期买入评级,在更多新政策出台之前,我们认为交易区间仍将维持在0.95-1.2倍2017年预测市净率。

中广核电力反向路演纪要(1816.HK/港币2.20, 买入)

消息快报—6月15日,我们参加了中广核电力举行的反向路演,并参观了红沿河核电站。管理层表示2017年1-5月公司经营数据良好,同时红沿河核电站的利用小时数有待提高。我们维持对公司的长期买入评级,但在利用小时数可持续回升的新信号出现之前,以及批准新核电站所带来的积极氛围形成之前,股价大概率将会维持目前的疲弱状态。公司目前股价对应1.3倍2017年预测市净率和11倍2017年预测市盈率。

郑重提示:股市有风险 入市需谨慎

免责声明:此报告仅代表研究员个人观点,并不代表机构观点

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