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璞玉共精金20171107-H股

2017-11-07

璞玉共精金—港股

精金

北京首都机场股份—买入(0694.HK/港币12.80; 目标价格:港币14.80↑)

调整目标价格—北京首都机场股份2017年1-9月中国会计准则下盈利增长强劲,延续了上半年的涨势。收入同比增长9.3%。我们认为收入增长主要来自非航空性业务收入,因为2017年1-9月飞机起降架次同比下降2.3%。2017年1-9月净利润同比增长38.4%至19.44亿元人民币,占此前中银国际全年预测的82%。北京首都机场股份和中免集团如期在7月签订新免税特许经营合同,因此净利润预计在2018和2019年获得显著增长。我们维持买入评级,将目标价小幅上调至14.80港币,对应15.7倍2018年预测市盈率。

联想集团—卖出(0992.HK/港币4.68; 目标价格:港币3.90↑)

调整目标价格—联想2018财年2季度业绩基本符合预期。收入同比增长4.7%,但毛利率压力导致税前收入同比下滑79%。由于税收抵免,净利润好于预期。联想与富士通公司达成协议,买入富士通客户计算有限公司 (FCCL) 51%的股份。维持卖出评级,目标价上调至3.90港币。

璞玉

动车组新订单

消息快报—2017年11月3日,中国铁路总公司启动75列动车组招标。与此同时,公司订购44辆7200kw机车。年底前可能还会进行第二批“复兴号”动车组招标。此次75列的招标数量基本符合100列左右的市场预期。新订单缓解了市场对于中国中车和中车时代电气17年4季度盈利不及预期的担忧。重申我们对于中国中车和中车时代电气的买入评级。

郑重提示:股市有风险 入市需谨慎

免责声明:此报告仅代表研究员个人观点,并不代表机构观点

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