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債市參考2019年12月6日

2019-12-06

中行交易員:曲嘉、徐夢笛、陳天翔、楊寧

【每日關注】

印度央行意外維持基準利率在5.15%不變,將2020財年GDP預期從6.1%下調至5%,預計2020財年上半年經濟增速為5.9%-6.3%。

【市場評述】

銀行間資金市場--資金面平穩偏松

周四,央行公告稱,目前銀行體系流動性總量處于合理充裕水平,因可吸收金融機構繳存法定存款準備金和政府債券發行繳款等因素的影響,不開展逆回購操作,當日無公開市場操作到期。流動性依然維持平穩較寬松的格局,資金利率與前一日相比波動并不大。DR001收報1.90%,下行6bp。DR007收報2.31%,上行10bp。流動性總量上依舊沒有太大壓力。本月關注重點是MLF到期續做情況。

利率債市場--收益率小幅下行

周四,債市成交一般,各期限收益率小幅下行。一級市場方面,上午口行進行了3y、5y、10y期債券續發行,中標利率基本符合市場預期;下午國開進行了3y和7y的債券續發,市場認購踴躍,中標利率遠低于市場預期,其中3年國開190214一級中標利率低于二級市場30bp。二級市場方面,行情經過兩日基本消化了貿易戰最新消息的影響,午后有市場機構對今日MLF操作利率有所期待而搶跑,期貨因此上揚,但全天仍保持震蕩行情,最終T2003微輻收漲 0.04%。國債期貨和現貨基本收復前日失地,市場等待國內經濟和金融數據對方向的進一步指引,并關注今日MLF到期續做情況。截止昨日收盤,10y國債190006下行0.25bp,收于3.1875%; 10y國開190215下行0.65bp,收盤于3.5735%。

信用債市場--收益率小幅下行

周四,信用債市場比較清淡,收益率小幅下行。短融方面,成交不多,主要以包銷戶拋券為主,收益率圍繞估值波動,3M的南航股成交在3.15%,6M左右的電網成交在3.1%。中票方面,買盤并不積極,成交偏少,收益率漲跌不一。具體來看,2.61年的19中電投MTN013成交于3.46%,低于估值1.9bp,4.54年19匯金MTN012成交在3.665%,低于估值1.9bp。

利率互換市場--收益率震蕩下行

周四,利率互換市場收益率震蕩下行,曲線略有走平。7天Repo定盤利率為2.42%,較前一交易日下行3bp;3個月 Shibor定盤利率為3.022%,較前一交易日上行0.3bp。本日整體交投稍顯清淡,市場主要圍繞今日的MLF進行博弈。Repo端,5年 Repo開盤在2.99%位置,隨后市場震蕩下行。1年Repo則成交在2.68%左右。午后,市場延續緩慢下行趨勢,5年repo收盤在2.975%,1年收盤在2.6725%盤,Shibor端,整體震蕩,5y Shibor 成交在3.445%。1y Shibor 成交在3.015%位置。

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