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債市參考2019年12月10日

2019-12-10

中行交易員:曲嘉、徐夢笛、陳天翔、丁昂

【每日關注】

新華社發文稱,調研發現我國金融創新穩步推進,加速回歸本源、服務實體經濟。央行相關人士表示,下一步央行將進一步精準滴灌,加大結構調整引導力度,引導中小銀行回歸基層、服務實體,支持民營、小微企業發展。

【市場評述】

銀行間資金市場--資金面平穩

周一,央行未進行公開市場操作,當日也無公開市場操作到期。開盤后隔夜、七天加權均較上周有明顯回升,但是資金供給依舊充足,流動性總量比較充裕。下午市場繼續維持寬松,隔夜不斷減點成交。最終DR001收報2.32%,上行26bp。DR007收報2.45%,上行8bp。下周一為繳稅申報截止日,本周后半周稅期影響將有顯現,稅期過后市場就將面臨跨年時點,建議密切關注接下來央行的公開市場操作。

利率債市場--收益率窄幅震蕩

周一,債市成交一般,收益率繼續維持震蕩。國家開發銀行進行了首次國開債做市支持操作。操作券種為 170212、180210、160205各 20 億元,方向均為隨賣(國開行賣出)。三只債券的申購倍數從 6 倍到 13 倍不等,中標利率低于二級市場水平 2-5bp,顯示機構配置需求旺盛。二級市場方面,受此前政治局會議強調發力穩增長及周末貿易數據略顯向好跡象打壓,疊加海外市場風險偏好回升影響,現券開盤表現弱勢,收益率小幅上行。國債期貨盤中一度跌破前期阻力位,最低跌至97.55元,但隨后受到后期國開停發等影響,期貨拉升回震蕩箱體內。全天主連合約T2003收跌0.05%,收于97.655元。期貨收盤后,交易盤博弈即將出爐的通脹數據,尾盤現券收益率快速下行。截止收盤,10y國債190006收報3.1975%,較上周五下行0.5bp; 10y國開190215下行0.15bp,收報3.5875%。

信用債市場--收益率窄幅震蕩

周一,信用債市場整體比較活躍,收益率維持震蕩走勢。短融方面,交投活躍,但收益率漲跌不一,3M高評級大多成交在3.09%,6M左右的電網成交在3.14%,較上周上漲了4bp。中票方面,市場活躍度一般,以城投交運類為主,3年高評級品種在3.6%附近,5年則在4.0%附近。具體來看,2.87年的19南航股MTN001成交于3.54%,低于估值1.6bp,4.54年19陜煤化MTN005成交在4.1%,高于估值2.3bp。

利率互換市場--收益率窄幅震蕩

周一,利率互換市場較為清淡,波動較小。定盤利率7d repo fixing定于2.50%,較上一交易日上行7bp,3m shibor fixing定于3.0250%,較上一交易日上行0.05bp。Repo端,5Y Repo率先成交在3.02%,后全天在3.0175%-3.0225%的區間窄幅成交。資金面方面整體較為寬松,1Y Repo開盤成交在2.7125%,后下行成交在2.705%。Shibor端成交寥寥,5Y Shibor 早盤成交在3.4775%,下午成交在3.4725%。1Y Shibor成交3.035%。1Y basis成交在32.75bp,5Y basis成交在45.5bp。關注今日的通脹數據。

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