本周利率債震蕩盤整，股債蹺蹺板效應顯著，收益率先上后下，最終收益率和上周相比小幅走升。此前部分投資者預期的政策利率降息在本周并未實現，周一MLF小額超量續作，利率保持不變。周二公布經濟數據，驗證了當下經濟分化復蘇的態勢，符合市場的低預期，但是由于先前市場對基本面的定價已較為充分，債市短暫走出“利好出盡”的行情。此外，人民幣匯率破7整數關口也影響了市場對后續貨幣政策的預期，止盈情緒占據上風。總體而言，前半周利率債下跌為主。后半周，隨著股市回落，在無明顯利空的情況下，觀望買盤再行買入，利率債小幅上漲。

截止周五收盤，按照中債估值看，各期限利率債收益率普遍上行1bp左右。 10 年國債活躍券230004，收報2.715%，上行1bp；10 年國開230205，收報2.8775%，上行1bp。國債期貨主力合約TL2306 收報97.27，下跌0.05 元。T2306 收報101.715，上下跌0.015 元。TF2306 收報101.86，下跌0.025 元。

• 中國銀行固定收益周報20230515-0519.pdf