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匯市日評2020年3月24日

2020-03-24

中國銀行北京市分行外匯交易員 朱哲

市場摘要

在上一個交易日的外匯市場上,美元指數上漲,最終收報在102.48一線,其他主要非美貨幣漲跌不一。歐系貨幣走勢分化,歐元小幅走高27bp收報在1.0721,英鎊則是下跌110bp,最終收報在1.1548。商品貨幣方面,加元延續下跌走勢,收報在1.4496,澳元則是連續第二個交易日小幅上漲,最終收報在0.5827;避險資產方面,日元和黃金繼續走勢分化,日元下跌,收報在111.20,國際現貨黃金則是大幅上漲,收報在1553.06美元/盎司。

美元

美元指數近期走勢強勁,從最低94.65一線來到102附近,漲幅近8%。從基本面來看,前期美指的反彈有兩個方面的因素導致,第一是主要非美貨幣齊齊走低。近期的冠狀病毒疫情在全球逐步發酵,尤其是歐洲地區的疫情在上周愈演愈烈,已成為全球疫情的主要疫區。在疫情的拖累下,歐洲經濟勢必會受到影響,本就脆弱的歐洲經濟雪上加霜。受此影響,歐元、英鎊等主要歐系貨幣紛紛下跌。除歐系貨幣外,像商品貨幣加元也在原油等暴跌影響下持續下跌。主要非美貨幣的下跌帶動著美元指數出現上漲。第二是在悲觀市場情緒的作用下,市場出現了"現金為王"的情緒,無論是風險資產還是避險資產紛紛被拋售,帶動美指走高。

美聯儲繼兩次非常規降息后,昨日又發布新的政策,將首次支持購買企業債券并直接向企業提供貸款,并將"很快"推出一項向中小企業提供信貸的計劃,美聯儲還表示,將盡可能大地擴大資產購買規模,以穩定金融市場。此消息公布后,美指短線小幅下行,隨后跌幅收窄,全天仍以上漲收盤,可以看出,市場對于美聯儲目前的貨幣政策并不買賬,市場短期仍然在期待美國能夠出臺大規模的財政刺激方案。如果美國國會能夠出臺符合預期的財政方案,預計短線美指將迎來回調。中長期看,隨著美元流動性的逐步恢復以及疫情的有效控制,市場將重新理性評估美元,在經濟數據下行及零利率的雙重作用下,美指中長期將大概率下行。綜上,還是建議投資者采取逢高做空美指的操作為好。

澳元

澳元開年以來便呈現下跌態勢,尤其是近半個月以來,澳元從0.67附近直線下行,最低觸及0.55一線,跌幅近18%,匯價也創下近18年來新低。

澳元這一波的下行也是由內外部因素共同導致的。從內部因素看,年初澳洲有大面積山火,天災導致澳大利亞的旅游業等諸多支柱產業受到影響,從而拖累經濟基本面,2月澳大利亞PMI和建筑業指數均不及預期,處于榮枯線下方便是明證,澳元也因此走出獨立下跌行情。從外部因素來看,自2月底以來,新冠病毒在世界范圍內蔓延,疫情的快速發酵引發市場恐慌情緒,全球風險資產如股市和大宗商品紛紛暴跌,作為傳統商品貨幣的澳元也是雪上加霜,一跌再跌。

展望后市,個人認為短期內在疫情造成的恐慌情緒打壓下,澳元走勢仍是易跌難漲。中長期看,雖然澳洲聯儲本月已經采取多次降息舉措向市場注入流動性,以應對疫情,但是作為全球產業鏈中較為上游的國家,此次疫情已大概率會造成全球經濟增長放緩甚至衰退,中下游需求減弱實屬正常,這將會在中長期帶給澳元很大的下行壓力。

技術上看,澳元已經有效跌破了前期0.6整數關口的重要支撐位,下方下跌空間已經打開,如果疫情對全球經濟造成的損害持續增加,以及澳洲國內經濟數據全面下行,那澳元很有可能跌向2002年前低0.53一線,建議投資者目前還是采取逢高做空澳元的操作策略為好。

黃金

國際現貨黃金前期沖高回落,從1702.56美元/盎司持續下跌至最低1450.98美元/盎司,跌幅近15%,回吐了今年開年以來的全部漲幅。最近兩個交易日金價企穩回升,昨日收報在1553.06美元/盎司。

從基本面角度分析,剛剛我們也提到了最近市場的邏輯就是"現金為王",風險資產與避險資產全線下跌,黃金也是受此影響大幅回調。展望后市,個人依舊認為金價短線已經表現出其不同其他資產的抗跌屬性,目前已經在1450-1500區間企穩得到支撐。從中長期看,金價上漲的趨勢仍然存在。無論是今年多個地緣政治風險事件還是全球利率水平下行,這對黃金來說都是長期利好。

技術上看,金價目前上破日線維加斯通道,建議短線投資者在金價站穩1600美元后在入場做多,中長期投資者可以在1450上方分批建倉持有,目標仍然可以看向回調前高點1700美元/盎司。

僅為個人觀點,不代表所在機構觀點

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