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匯市日評2020年3月27日

2020-03-27

中國銀行北京市分行外匯交易員 李俊鵬

日元

近期美元兌日元匯率先跌后漲,走出了深V行情,近兩個交易日,出現小幅回落,最高觸及111.71。從市場表現來看,海外疫情的形式和各國央行貨幣政策的態度將是影響日元匯率的主要原因。我們看到,2020年以來黑天鵝事件頻出,中東地區地緣政治的不確定性,全球經濟局勢緊張,多國央行降息或采取寬松的貨幣政策,這些因素推動了日元的升值,讓美元兌日元匯率出現了下跌的趨勢。隨著疫情蔓延,多國經濟受到拖累,全球風險資產遭到拋售,出現了美元荒的情況,美元指數大漲,突破了100整數關口,最高觸及102.68,導致美元兌日元匯率快速上漲。從日本國內情況來看,由于東京奧運會將延期至2021年舉辦,這將削弱消費熱情,為日本經濟雪上加霜,日本央行表示,即使海外經濟復蘇,日本經濟也可能繼續停滯不前。

從技術面來看,美元兌日元下方支撐位看在107.85,上方阻力位看在112.60。

建議投資者可以逢高做空日元。

黃金

近段時間以來,在疫情全球蔓延、油價暴跌、美聯儲重啟無限QE等因素的影響下,黃金價格波動較大,3月至今,國際金價已經走出了大漲大跌再大漲的"N字型"行情。

昨天現貨黃金微漲,開盤1613.92美元/盎司,收于1642.96美元/盎司,黃金的走勢主要受以下幾方面影響,一是原油價格暴跌、美股熔斷、美國國債收益率全線低迷,導致市場流動性匱乏,市場行情大幅下跌導致其他大宗商品或資產出現追加保證金的情況,投資者們不得不拋售黃金來籌集保證金,在短期內形成了黃金與風險資產價格同跌的情況。3月份以來,美聯儲出臺了多項寬松貨幣政策。3月3日緊急降息50bp,3月10日緊急降息100bp至零利率并開啟7000億美元量化寬松,然而市場并沒有應聲高漲,美股反而出現了4次熔斷現象,在3月9日到3月19日十天之內,金價從1700美元/盎司最低跌到1451美元/盎司。3月23日美聯儲開啟無限QE模式后才開始出現反彈,3月23日、3月24日國際金價漲幅分別為3.59%、4.49%。

從中長期來看,2019年開始全球經濟增長就開始表現疲軟,世界經濟合作與發展組織已將2020年全球增長預期下調0.5個百分點,3月份以來,主要國家紛紛采取降息的措施來對沖經濟下行帶來的風險,因此全球大部分國家處于低利率甚至是負利率時代,這將為金價提供基本面支撐,另外,隨著美元流動性的改善,黃金作為避險資產將受到有力支撐。從歷史經驗來看,在危機之后,黃金都會出現大幅反彈的走勢。個人建議投資者逢低買入黃金,并長期持有。

僅為個人觀點,不代表所在機構觀點

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