中國銀行北京市分行外匯交易員 李佳盈

市場摘要

受到美聯儲最新議息會議決議及經濟預測的持續影響，美元指數近期持續走強，非美貨幣普遍走弱，上周末歐元兌美元微跌，報1.0657；英鎊兌美元下跌，報1.2239。貴金屬方面，黃金價格微漲，報每盎司1924.99美元。

美元指數

近期美國關鍵數據表明美國通脹回落仍然面臨壓力，同時經濟增長仍然保持韌性，受此影響，在上周美國聯邦公開市場委員會員會會議中，美聯儲雖然宣布跳過加息，將基準利率保持在5.25%-5.5%的水平不變，但宣布將在適合時機再度加息。會議結束后，美元指數短線進一步走強，上行并站穩105整數關口。

具體來看，美國經濟的穩健發展支撐美聯儲保持鷹派姿態，核心通脹率仍處高位使得美聯儲保持對通脹的警惕。首先，美國近期公布的8月CPI和PPI表現都超出預期，就業數據也保持穩健。在此背景下，美聯儲調整今年實際國內生產總值增速預期中值至2.1%，將失業率從4.1%調降至3.8%，并將通脹預期、PCE價格指數中值下調0.2%至3.7%，體現出美聯儲對經濟軟著陸的樂觀態度。不過，美國8月CPI環比增長0.6%，同比增長3.7%，其中剔除食品和能源的核心通脹仍處于高位，距離美聯儲2%的通脹目標依然差距較大，通脹風險依然是受到美聯儲高度關注的核心問題。因此，鮑威爾在會議中明確表示未來將在適當情況下進一步加息，以保障通脹水平向既定目標持續下降。

展望后市，短期來看美元指數在經濟穩健、通脹粘性和鷹派政策的影響下保持高位，近期歐洲經濟走弱也對美元強勢起到支撐作用，美元指數或將在既有區間小幅波動。長期來看，由于美國經濟發展較歐日處于相對優勢地位，加之美聯儲對于降低通脹的決心堅定，美元指數維持高位的時間或將更久，大幅下行空間相對有限。

英鎊-美元

上周英國發布PMI數據并召開貨幣政策會議，受到經濟表現不及預期、鴿派貨幣政策落地等因素的影響，英鎊兌美元進一步延續下行趨勢，上周達到近六個月低點，目前已失守1.23關口，收報1.2239。

英國方面，從經濟數據來看，英國于22日下午發布9月PMI數據，其中制造業PMI初值44.2，不及預期43；服務業PMI47.2，不及預期49.2，綜合PMI46.8，不及預期48.7，經濟下滑趨勢不減，然而工資增長依然強勁，核心通脹率居高不下，增加了市場對經濟陷入滯脹的擔憂，進一步削弱英鎊。從貨幣政策來看，英國于21日公布了通脹數據，由于8月通脹放緩幅度超過預期，英國央行將利率穩定在5.25%不變，按下加息暫停鍵，使得英鎊短線面臨下行壓力。英國央行表示，如果通脹持續存在，將進一步收緊貨幣政策，預期未來一段時間利率將持續保持高位。

美國方面，在經濟穩健發展和嚴控通脹風險的背景下，美聯儲仍保持相對鷹派姿態，在上周FOMC會議中對下一步可能繼續加息釋放出明確信號。因此，預期美元指數短期處于強勢狀態，將保持高位震蕩。

展望后市，在美國經濟保持穩健發展、通脹壓力仍存的背景下，英國經濟走弱、鴿派政策利空英鎊，預計短期內英鎊仍存在一定下行壓力。長期來看，2021年12月以來英國央行持續加息，結合近期英國經濟疲軟表現，持續加息或將導致經濟過度收縮，出現滯脹并進一步利空英鎊，因此英國央行或將綜合經濟發展情況和加息滯后效應審慎調整貨幣政策，一定程度上限制了英國央行未來加息空間。

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