中國銀行北京市分行外匯交易員 趙亦盈

市場摘要

整體看來，美國經濟仍具韌性，疊加美聯儲議息會議釋放偏鷹信號，美元指數持續走強。昨日美元指數上漲0.22%，收報106.17。主要非美貨幣普遍走弱，歐元兌美元下跌0.20%，收報1.0572；英鎊兌美元下跌0.41%，收報1.2159；澳元兌美元下跌0.42%，收報0.6397；美元兌日元上漲0.12%，收報149.06。國際現貨黃金下跌0.77%，收報1900.24美元/盎司。

美元兌日元

美元兌日元自7月中旬以來震蕩上漲，目前已突破149整數關口，上行至去年11月份以來的高點。個人認為，美日利差將持續走闊，美元兌日元仍具上行動能。

從基本面看，美日貨幣政策的差異仍是影響美元兌日元走勢的主要因素。美國方面，美聯儲在9月FOMC會議上釋放偏鷹信號，上調今明兩年的利率預期，暗示利率高位將維持更久，使得美元指數延續上行趨勢。日本方面，8月CPI和核心CPI同比增速雖然均超出市場預期，但尚未實現日本央行所期望的基于內需和工資增長的可持續通脹。在最新利率決議中，日本央行宣布維持量化寬松政策。植田和男表示，由于經濟和通脹的不確定性較大，目前走向結束負利率政策仍有一定距離。這一言論被市場普遍解讀為鴿派信號，美日利差走闊的趨勢有望延續，進而推升美元兌日元走勢。

展望后市，預計短期內美元兌日元將維持上行趨勢，或將突破150整數關口。需要注意的是，迫于進口食品價格上漲帶來的輸入型通脹壓力，市場認為可能會觸發日本當局采取干預措施，建議合理控制持倉頭寸。

英鎊兌美元

英鎊兌美元連續11周承壓，上周周內跌幅達到1.18%。本周延續下行趨勢，目前已觸及今年3月份以來的低點，跌破1.22關口。個人認為，英國疲軟的經濟表現疊加本輪加息周期見頂，使得英鎊仍面臨較大下行壓力。

從基本面看，英國經濟增長放緩的風險顯現。經濟數據顯示，英國8月綜合PMI指數錄得48.6，意外跌至榮枯線下方。9月綜合PMI初值錄得46.8，創下32個月新低。考慮到緊縮貨幣政策對于經濟增長的制約影響，英國央行下調三季度GDP的增長預期。通脹方面，8月CPI同比增速錄得6.7%，降至近18個月的最低水平。通脹水平的意外回落促使英國央行在最新利率決議中停止加息。盡管英國央行宣稱并未放棄控制通脹目標，但考慮到經濟增長放緩風險和通脹水平的回落，市場普遍認為已接近本輪加息終點。市場預期，英國央行11月加息25個基點的可能性已從81%下降至64%。

展望后市，短期內英鎊仍具下行壓力，下方支撐位初步看在1.20水平。建議重點關注即將公布的英國二季度GDP數據，如該數據優于市場預期，將可能對英鎊走勢形成一定支撐。

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