中國銀行北京市分行外匯交易員 危劍飛

市場摘要

上周美元指數震蕩下行，全周下跌1.06%，收報103.208；歐元兌美元上漲0.46%，收報1.0911；英鎊兌美元下跌0.46%，收報1.2801；國際現貨黃金上漲2.3%，收報2443.24。

美元指數

上周美聯儲維持基準利率不變，但釋放較為鴿派的信號，疊加美國7月非農就業數據大幅不及預期，美債收益率大幅下行，美元指數再次跌破104整數關口，收報103.208。

從經濟數據上來看，美國7月ISM制造業PMI錄得46.8，低于預期值48.8和前值48.5，經濟數據呈現進一步走弱趨勢。勞動力市場方面，美國7月新增非農就業人口11.4萬人，大幅低于預期的17.5萬人，為4月以來的最小增幅，前值也從此前的20.6萬人下修至17.9萬人。同時，美國7月失業率也由4.1%進一步上升至4.3%，創2021年11月以來最高水平，市場對于經濟衰退的擔憂快速上升，或將對美元形成壓制。貨幣政策上，美聯儲在上周的議息會議上維持基準利率不變，美聯儲主席鮑威爾表示，將同時關注通脹和就業風險，最早將在9月開始降息，但降息50個基點目前不在考慮范圍。非農就業數據公布后，市場對于美聯儲降息的預期進一步上升，預計9月降息50個基點的概率接近70%，年內降息幅度超過100個基點。

展望后市，隨著美國經濟數據的走弱以及通脹壓力的緩解，市場對于美聯儲降息的預期或將繼續維持高位。此外，就業數據的顯著下滑也令衰退擔憂開始成為影響市場的主導因素，不利于美元走勢，短期內美元指數或將延續偏弱走勢。

英鎊兌美元

上周英國央行降息25個基點，英鎊兌美元受此影響進一步下行至1.27一線，但隨著美國非農就業數據的意外走低，英鎊兌美元有所反彈，周五收報1.2801。

經濟數據方面，英國7月制造業終值錄得52.1，高于預期值和前值51.8，連續3個月位于榮枯線上方，且英國央行預計2024年GDP將增長1.25%，高于5月預測的0.5%，疊加英國政治前景更為穩定，或將繼續對英鎊形成支撐。貨幣政策上，英國央行以5-4的投票結果決定降息25個基點，英國央行行長貝利對于未來的降息路徑維持較為謹慎的態度，并表示需要確保通脹保持在低位，并注意降息不要過快或過多。考慮到英國核心通脹仍然達到3.5%，服務價格通脹比較明顯，英國央行或將維持較為鷹派的立場，目前市場預計英國央行年內降息幅度不足50個基點，在美聯儲降息預期維持高位的情況下，英鎊有望走強。

結合技術面來看，上周英鎊兌美元跌破1.28后快速反彈，上方位置看向1.29附近，若突破，有可能進一步打開上行空間。

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