中國銀行北京市分行外匯交易員 馮元

市場摘要

昨日美元指數結束此前兩個交易日的下跌，截至紐約時段尾盤美元指數上漲0.16%報102.89。主要非美貨幣兌美元多數下跌，歐元兌美元跌0.19%報1.0931，英鎊兌美元跌0.69%報1.2691，澳元兌美元漲0.33%報0.6519，美元兌日元漲0.12%報144.35。

美元指數

美元指數在經歷過此前兩個交易日的大幅下跌后，昨天跌勢有所持穩，日間大部分時間交投在103關口附近。

近期市場再次流行的押注美國經濟進入衰退的交易是美元指數下跌的主要原因。特別是上周五公布的美國7月非農就業數據全面不及前值和預期，失業率上升至4.3%也觸發了“薩姆規則”，即過去三個月的平均失業率比過去一年的低點上升達到0.5%，即意味著美國經濟可能已經進入衰退。對衰退的擔憂使得市場的降息預期快速升溫，目前市場定價美聯儲將在今年余下的三次議息會議中均進行降息，且9月降息50基點的概率達到80%。衰退交易導致美股、美債收益率帶動美元指數共同走低。

后市來看，衰退相關的交易話題將繼續主導美元匯率的變化，因此與衰退相關的經濟數據重要性將有所增強，從現在到美聯儲下次會議還有兩份CPI和兩份非農就業數據，都將成為判斷美國經濟狀況的重要數據。此外短期內需要關注美元指數反彈的風險，因為市場對美聯儲降息的超前預期，在本輪貨幣政策周期中已經多次被證偽，短期內關注美聯儲就近期市場情況、經濟數據發表的最新點評，如果美聯儲并未釋放額外的降息信號，則不排除短期內美元指數反彈的可能性。

英鎊兌美元

昨日英鎊兌美元跌0.69%報1.2691，延續自7月中旬以來的跌勢，較全年高點累計下跌了2.6%。上周英國央行宣布降息25bp至5%，加入全球主要經濟體降息行列。不過英國央行委員在是否應當降息上存在分歧，參與投票的9位委員最終以5票對4票通過降息決議，而支持降息的英國央行行長貝利也稱未來將小心行事。整體來看，英國一季度GDP季環比增長0.7%，英國央行上調全年經濟增長預測從0.5%至1.5%；6月CPI同比增長2%，達到央行政策目標水平，扣除食品和能源的核心CPI同比增長3.5%，處于較高水平，說明英國的服務業通脹仍具有較強粘性。數據支持英國央行開啟降息通道，但大概率采取相對溫和和緩慢的步伐逐漸放松貨幣政策。目前市場預期到年底前英國央行還將降息1次，頻率低于美聯儲和歐洲央行。因此短期看在市場預期的推動下英國仍有進一步反彈的空間，下方關注支撐位200日均線1.2658，上方目標位則看向1.29一線。

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