中國銀行北京市分行外匯交易員 孫連森

市場摘要

上一個交易日的外匯市場中，美元指數漲0.28%，報103.182，歐元兌美元跌0.04%，報1.0927，英鎊兌美元跌0.01%，報1.269；美元兌瑞郎漲0.02%，報0.8617；國際現貨黃金跌0.32%，收報2382.73美元/盎司。

美元指數

美國上周五公布的7月季調后非農就業數據為11.4萬人，遠低于前值與預期值，創下自2021年2月以來的最低記錄。由于美聯儲主席在上周的記者會上表達了對通脹已經大幅回落的認可，市場認為充分就業這個政策目標會被美聯儲更加重視。非農數據公布后市場對美聯儲的降息預期劇烈抬升，美元指數在非農就業數據發布當天大幅下跌，并在本周一進一步下跌，一度跌至102.1550，創下今年2月份以來的最低值。

今年以來，美元指數的走勢更多是由美國的通脹數據主導的，就業與經濟相關的數據對美元指數的影響相對次要。但是最新的市場動態顯示，隨著美國通脹的回落，就業與經濟相關數據對美元指數的影響力有所抬升。在美聯儲9月份的議息會議之前，美國會公布7月份和8兩月的通脹數據以及8月份的非農就業數據，如果相關數據與市場預期偏差較大，美元指數可能會隨數據公布出現較大波動，在相關數據公布之前，個人認為美元指數會保持較為平穩的走勢，從圖形上看，支撐位在102.15，阻力位在106.13。

歐元兌美元

歐元兌美元的匯率在上周五受到美國非農數據的影響出現了大幅上漲，本周一更是一度突破1.1關口，創下今年2月份以來的最高值，隨后輕微回撤，目前在1.09附近震蕩。

經濟數據方面，歐元區本周一公布的7月PMI終值為50.2，較上月的50.9有所回落，但略高于初值的50.1， 主要是由制造業PMI高于初值導致的，從數據來看歐元區制造業并未進一步惡化。同一個交易日公布的歐元區6月PPI年率為-3.2%，高于前值與預期，結合上周三公布的7月份CPI初值上漲來看，歐元區通脹回落的進程仍有一定的波折性。本次通脹率的意外上漲無疑會讓歐洲央行對后續降息更加慎重。在當前歐洲央行已經完成一輪降息的前提下，市場對歐洲央行9月份降息的預估弱于對美聯儲9月份降息的預估。

對于后續的外匯市場來說，值得關注的焦點是歐元區8月末即將公布的通脹數據，如果8月份通脹數據再次顯示出粘性，市場對歐洲央行的降息預期會再次調降，歐元兌美元的匯率也會得到支撐。此外，美國7月份以及8月份兩個月的通脹數據也同樣是市場關注的焦點，如果美國通脹意外上升會給美元帶來一定支撐，對歐元會有一定的壓制。

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