中國銀行北京市分行外匯交易員 孫雨

市場摘要

昨日美元指數小幅下跌0.50%，報102.61。主要非美貨幣小幅上漲，歐元兌美元上漲0.58%，報1.0994；英鎊兌美元上漲0.78%，報1.2865；美元兌加元下跌0.28%，報1.3705；美元兌日元下跌0.25%，報146.83。國際現貨黃金下跌0.29%，報2464.80美元/盎司。

美元指數

進入8月以來，外匯市場波動劇烈，美元指數自月初104上方一路狂泄，在上周一最低觸及102.16后開啟小幅反彈，目前回到103水平附近。

近期主導外匯市場走勢的有兩條主線，一是數據驅動下的市場情緒反復，二是主要央行特別是美日央行的最新政策表態。8月初美元指數的這波快速下跌，一方面是由于美國ISM制造業指數和7月非農就業數據大幅弱于預期，推升了市場對于美國衰退的擔憂情緒，從而強化了市場對于美聯儲的降息預期，利空美元；另一方面是日本央行意外加息15個基點，疊加行長植田和男超預期傳遞出的鷹派態度，引發日元套息交易逆轉，日元走強從而打壓美元。此后美元指數的止跌反彈也與上述兩條主線的轉變有關：上周公布的美國7月ISM服務業指數和當周初請失業金人數兩項數據表現尚可，暫時緩解了市場對于美國經濟快速陷入衰退的擔憂；美聯儲和日本央行官員也紛紛站出來安撫市場，兩條交易主線的轉變帶動美元指數最終收回部分跌幅。

本周前兩個交易日市場窄幅盤整，靜待今晚即將公布的美國7月CPI和明日公布的日本二季度GDP數據，投資者需要關注上述數據表現對近期兩條交易主線的影響。不過，考慮到美聯儲9月議息會議之前，還將公布下一月份的非農和通脹數據，連續的數據表現更能為美聯儲提供有力的政策依據，因此在9月份議息會議之前，市場料將維持寬幅震蕩的態勢，震蕩區間看在102-104.8。

歐元兌美元

最近一周，偏弱的經濟數據壓制了歐元的整體表現，歐元兌美元在上周周內一度跌至1.09下方，全周收跌0.05%，昨日收于1.0994。

在經濟數據方面，上周公布的歐元區7月PMI終值數據基本確認了初值的走弱，綜合和服務業PMI終值分別錄得50.2和51.9，均不及預期和前值。從主要國家來看，德國7月經濟活動明顯減弱，綜合PMI終值錄得49.1，意外陷入萎縮區間，服務業和制造業PMI終值均環比下滑；法國7月服務業基本穩定，PMI終值與前值持平，略高于榮枯線，但綜合PMI終值錄得49.1，低于市場預期和前值的49.5。整體來看，高利率環境對歐元區經濟的不利影響依然存在，歐元區經濟衰退風險尚未消除，歐元在短期內上行的自身動能相對有限。在貨幣政策方面，歐洲央行在7月議息會議上沒有對9月是否會再次降息給出明確指引，但近期偏弱的經濟數據增強了市場對歐洲央行的降息預期，目前市場預計歐洲央行在9月再次降息的概率在97%左右，對年內降息總量的預期上漲至65基點左右，在一定程度上壓制了歐元表現。

結合技術面，歐元兌美元在日線圖上運行在布林通道中軌附近，MACD指標紅色動能柱有所減弱，暗示出歐元走強的趨勢有限。綜上，個人認為，短期內歐元兌美元或將在1.08至1.10區間內維持震蕩走勢，上方阻力位看在1.10附近。

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