作 者：趙廷辰 中國銀行研究院

貨幣市場利率本應圍繞7天逆回購等政策利率波動，但2020年疫情沖擊后卻兩度出現貨幣市場利率大幅走低并持續顯著低于政策利率的所謂“利率塌陷”現象。特別是2022年出現的第二次“利率塌陷”，持續時間較長且至今尚未結束。實體部門融資需求低迷是導致“利率塌陷”的主要原因。面對“利率塌陷”，中國不是簡單大幅降息而是靈活運用多種政策手段，對助力經濟企穩發揮了積極作用。

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