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(灵活配置)中银理财-智富(封闭式)2019年02期产品2019年四季度运作情况报告

2020-01-21

产品名称:(灵活配置)中银理财-智富(封闭式)2019年02期

产品代码:ZF1902

产品币种:人民币

报告期:2019年9月4日(产品成立日)至2019年12月31日

一、产品规模和净值

(灵活配置)中银理财-智富(封闭式)2019年02期产品于2019年9月4日成立,产品份额为20亿,初始单位净值为1.0000。2019年12月31日,(灵活配置)中银理财-智富(封闭式)2019年02期产品份额为20亿,单位净值为1.008715,累计净值为1.008715。自成立以来,产品单位净值上涨0.8715%,折合年化收益率2.70%。

二、产品持仓状况

截止到2019年12月31日,(灵活配置)中银理财-智富(封闭式)2019年02期产品持仓结构如下:

(灵活配置)中银理财-智富(封闭式)2019年02期产品持仓比例
资产类别 占比
现金及银行存款 7.34%
公募基金 46.26%
拆放同业及买入返售 9.24%
债券 20.22%
股票(二级市场) 16.95%
合计 100%

三、产品持仓前十大资产

资产名称 持仓(亿元) 持仓比例
鹏扬利泽债券C 0.58 2.83%
汇添富高息债债券C 0.50 2.45%
工银纯债债券A 0.50 2.45%
东方红信用债债券C 0.50 2.44%
易方达增强回报债券B 0.50 2.44%
19华电04 0.48 2.34%
建信现金添益货币ETFH 0.38 1.88%
19CHNE03 0.37 1.80%
银华日利 0.37 1.80%
华宝兴业现金添益ETFA 0.37 1.79%

注:上述持仓不包括对冲工具如期货持仓。

四、产品组合流动性风险分析

本产品为封闭式产品,报告期内,产品管理人合理安排资产配置结构,控制资产久期,严格按照产品说明书约定的投资范围与比例限制实施投资管理本报告期内,本产品未发生重大流动性风险事件。

五、本运作期主要操作回顾

(一) 主要投资策略及操作

(1)固收部分:

本运作期,通过高评级、合理久期的资产配置,作为投资组合的基础配置。产品在本运作期内保持较高的固定收益类资产比例(含债券、回购拆放和债券型公募基金),主要是AAA级信用债和中短期债基,组合久期小于2年。固收持仓表现相对稳健,票息和资本利得对产品运作起步阶段的净值表现提供了基础的保护。

(2)权益部分:

建仓初期,股票市场遭遇震荡下跌行情,主要指数在12月前均出现明显下跌。为保护产品净值,产品在运作期保持了较低的权益持仓。同时为能较快跟上权益市场的反弹,保留了一定的现金头寸作为加仓准备, 股票比例从较低的水平逐渐提升,总体上回撤和风险可控,产品净值呈现逐渐走高的趋势。

六、后市展望及下阶段投资策略

2020年,整体市场的风险偏好可能发生一定程度的提升,但整体经济依然面临一定的下行压力,企业盈利的不确定性仍然存在。预计整体流动性将保持合理充裕,债券收益率将进一步压缩;另一方面,权益市场可能进一步修复,出现更为有利的投资机会。在这种波动性的市场环境下,2020年考虑将适当对持仓结构进行调整。在固定收益资产方面,在维持高评级同时,适当配置部分债券基金(含二级债基)。权益方面,在注意控制风险敞口的基础上,适当将仓位进行提升,以追求更高的投资收益空间。此外,会结合国际环境变化关注黄金等商品类资产的表现,择机进行调仓,在大类资产配置上对风险进行一定的分散和对冲。

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