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中银理财-乐享7天产品2019年四季度运作情况报告

2020-01-21

产品名称:中银理财-乐享7天

产品代码:AMHQLXQT01

产品币种:人民币

报告期:2019年10月1日至2019年12月31日

一、产品规模和净值

2019年10月1日,中银理财-乐享7天产品份额为9,623,774,987.90,单位净值为1.033443,累计净值为1.033443。2019年11月末,中银理财-乐享7天产品已完成产品转型,转型后产品净值参考货币基金每日归一,产品份额相应增多。2019年12月31日,中银理财-乐享7天产品份额为32,069,076,487.34,单位净值为1.00,七日年化收益率为4.1388%。

二、产品持仓状况

截止到2019年12月31日,中银理财-乐享7天产品持仓结构如下:

中银理财-乐享7天产品持仓比例
资产类别 占比
固定收益类证券 66.61%
货币市场工具 33.39%
合计 100.00%

三、产品持仓前十大资产

资产名称 持仓 持仓比例
19进出05 1,207,899,155.30 2.82%
19平安银行CD240 996,294,598.71 2.33%
19交通银行CD262 973,933,596.49 2.28%
16建元2A3 772,704,608.31 1.81%
19工元宜居6A2 693,945,774.79 1.62%
19工元宜居5A2 600,000,000.00 1.40%
19渤海银行CD404 597,669,855.91 1.40%
19华夏银行CD451 593,122,605.88 1.39%
19北京银行CD122 583,356,130.72 1.36%
19重庆银行CD162 582,850,671.16 1.36%

四、产品组合流动性风险分析

报告期内,产品流动性平稳运行。产品管理人通过合理安排资产配置结构,保持一定比例的高流动性资产,控制资产久期、杠杆融资比例,管控产品流动性风险。截至2019年12月31日,本产品持有较高流动性资产(AAA及以上评级公募类债券)占总资产比重60.53%,且产品管理人融资渠道畅通多元,能够满足产品日常流动性需求。

五、本运作期主要操作回顾

鉴于活期理财的产品特点,资产配置策略上选择高评级、高流动性资产,组合久期适当。同时,根据市场不同阶段的变化,通过内部审慎的信用分析方法对可选债券品种进行筛选,基于宏观经济形式和个券信用变化,动态调整组合内各行业、发行人的投资比例。在控制组合信用风险暴露的前提下,提升组合收益。四季度基于对市场整体流动性阶段性收紧,信用利差收窄的判断,结合信用审慎策略,把握时机增配利率债、银行存单和中高评级信用类资产。负债策略上,维持对市场流动性长期松紧适度的预判,在风险可控并满足每个开放日的流动性需求的前提下适当降低杠杆规模,维持组合收益。

六、后市展望及下阶段投资策略

四季度伊始,猪价快速上涨带动通胀预期抬升制约货币政策宽松逻辑,债券收益率快速上行。后期通胀预期缓解,货币政策再度放松,带动收益率回落,整个四季度利率处于震荡走势。四季度信用债的信用利差依然处于低位,进一步压缩的空间相对有限,结合2020年货币政策可能延续宽松基调,利率债和高等级信用债仍然具有较高的配置价值。

产品管理人将通过对宏观经济指标的密切跟踪,关注货币政策、财政政策的变化,通过定性和定量分析的方式,结合利率周期变化、市场利率变动趋势、市场预期以及当期各类资产收益率水平,合理调整组合配置。

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