中国银行全球金融市场部交易中心(上海)  张荣峰、王慧、沈晓青、黄秉蕊、潘璠

今日关注

1. 7日，中国人民银行以价格招标方式发行了2011年第二十期、第二十一期央行票据。第二十期央票发行量600亿元，期限1年，中标价格为96.80元，对应的参考收益率为3.3058%；第二十一期央票发行量160亿元，期限3个月，中标价格为99.28元，对应的参考收益率为2.9168%。同时，央行也开展了正回购操作，期限28天的正回购交易量为970亿元，中标利率为2.60%，期限91天的正回购操作交易量为100亿元，中标利率为2.88%。

2. 7日，国家开发银行招标发行了2011年第二十二期、第二十三期金融债券。第二十二期金融债为1年期固定利率债券，实际发行总额为300亿元，中标利率为3.35%；第二十三期金融债为7年期浮动利率债券，利率基准为中国人民银行规定的1年期定期存款利率，按季付息，实际发行总额为150亿元，中标利率为75BP。

市场评述

银行间现券市场——利率小幅回落

周四，银行间市场延续前日利率低走的态势。虽然新发行的3个月央票和1年期央票利率均往上走，但由于流动性宽裕，招标结果一公布即有溢价成交。新发行的DEPO债中标利率为1年期定存利率加75个BP，基本符合市场预期。国债方面，10年期利率维持在3.90%附近，7年期的110003则成交在3.73%附近。政策性金融债方面，3年期在3.86%，略降1个BP。今天即将发行的5年期农发债预期中标利率在4.05%附近。

交易所债券市场——小幅上涨

周四，交易所国债指数小幅上涨，开盘于127.6950，盘中最低探至127.6840，最终收于127.6890，较上一日小幅上涨。成交量略有放大。成交个券涨跌互现，期限特征并不明显，交投焦点依旧集中在21国债（10）和21国债（12）等券种。全天成交在7亿元左右。

利率互换市场——小幅震荡

周四，IRS市场开盘后震荡维持于昨日收盘水平上下，repo端除2y和3y上涨2bp和1bp，其余年限均下跌1bp。Shibor端基本保持前日收盘水平，除2y期较为活跃外，其余期限未有成交；Depo曲线略升1bp。开盘后repo端1y受到市场追逐，多笔成交在3.31%，随后受1y央票上涨11bp影响，呈反弹趋势，多笔成交于3.35%。Repo2y也顺势于3.65%价位成交多笔，repo3y也成交于3.85% Shibor端2y期早市成交于4.68%，并以4.71%收官。

银行间资金市场——公开市场回笼1809亿元

周四，公开市场发行1年期票据600亿元和3个月票据160亿元，同时发行28天和91天品种正回购970亿和100亿元，回笼资金1809亿元，本周公开市场净投放325亿元。当天银行间质押式回购和信用拆借两市场成交6752.55亿元，较周三减少698亿元。隔夜资金需求依然旺盛，资金供给尚显充裕。7天回购加权平均利率在开盘2％的带动下跳低，较周三下跌近35BP，报收于2.0696％。

市场收益率水平

（注：以上数据是上一交易日的数据）

上述评论为交易人员的个人观点，并不代表中国银行的观点