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债市参考2019年12月6日

2019-12-06

中行交易员:曲嘉、徐梦笛、陈天翔、杨宁

【每日关注】

印度央行意外维持基准利率在5.15%不变,将2020财年GDP预期从6.1%下调至5%,预计2020财年上半年经济增速为5.9%-6.3%。

【市场评述】

银行间资金市场--资金面平稳偏松

周四,央行公告称,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,因可吸收金融机构缴存法定存款准备金和政府债券发行缴款等因素的影响,不开展逆回购操作,当日无公开市场操作到期。流动性依然维持平稳较宽松的格局,资金利率与前一日相比波动并不大。DR001收报1.90%,下行6bp。DR007收报2.31%,上行10bp。流动性总量上依旧没有太大压力。本月关注重点是MLF到期续做情况。

利率债市场--收益率小幅下行

周四,债市成交一般,各期限收益率小幅下行。一级市场方面,上午口行进行了3y、5y、10y期债券续发行,中标利率基本符合市场预期;下午国开进行了3y和7y的债券续发,市场认购踊跃,中标利率远低于市场预期,其中3年国开190214一级中标利率低于二级市场30bp。二级市场方面,行情经过两日基本消化了贸易战最新消息的影响,午后有市场机构对今日MLF操作利率有所期待而抢跑,期货因此上扬,但全天仍保持震荡行情,最终T2003微辐收涨 0.04%。国债期货和现货基本收复前日失地,市场等待国内经济和金融数据对方向的进一步指引,并关注今日MLF到期续做情况。截止昨日收盘,10y国债190006下行0.25bp,收于3.1875%; 10y国开190215下行0.65bp,收盘于3.5735%。

信用债市场--收益率小幅下行

周四,信用债市场比较清淡,收益率小幅下行。短融方面,成交不多,主要以包销户抛券为主,收益率围绕估值波动,3M的南航股成交在3.15%,6M左右的电网成交在3.1%。中票方面,买盘并不积极,成交偏少,收益率涨跌不一。具体来看,2.61年的19中电投MTN013成交于3.46%,低于估值1.9bp,4.54年19汇金MTN012成交在3.665%,低于估值1.9bp。

利率互换市场--收益率震荡下行

周四,利率互换市场收益率震荡下行,曲线略有走平。7天Repo定盘利率为2.42%,较前一交易日下行3bp;3个月 Shibor定盘利率为3.022%,较前一交易日上行0.3bp。本日整体交投稍显清淡,市场主要围绕今日的MLF进行博弈。Repo端,5年 Repo开盘在2.99%位置,随后市场震荡下行。1年Repo则成交在2.68%左右。午后,市场延续缓慢下行趋势,5年repo收盘在2.975%,1年收盘在2.6725%盘,Shibor端,整体震荡,5y Shibor 成交在3.445%。1y Shibor 成交在3.015%位置。

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