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债市参考2020年2月19日

2020-02-19

中行交易员:曲嘉、徐梦笛、陈天翔、丁昂

【每日关注】

国务院关税税则委员会发布公告,开展对美加征关税商品市场化采购排除工作。根据公告,自3月2日起,国务院关税税则委员会接受相关中国境内企业申请,在对有关申请逐一进行审核的基础上,对相关企业符合条件、按市场化和商业化原则自美采购的进口商品,在一定期限内不再加征我对美301措施反制关税,支持企业基于商业考虑从美国进口商品。

【市场评述】

银行间资金市场--边际上略有收紧

央行未开展公开市场操作,当日有2200亿逆回购到期,净回笼2200亿元。资金面边际上略有收紧,但整体运行平稳。资金利率较前一交易日继续上涨。DR001收报1.5%,上行8bp,DR007收报2.21%,上行10bp。同业存单方面,一级市场9M和1Y期发行需求较好,收益率上行,分别报在2.65%和2.75%。

利率债市场--收益率曲线走平

一级市场方面,周二3y、7y国开债发行,市场需求尚可,中标利率低于二级。二级市场方面,资金面整体平衡,稍有收敛,短端收益率受此影响稍有上行,而周二国债期货高开后震荡上行,带动长端收益率下行2bp,收益率曲线整体走平。截至收盘,10y国开190215收报3.265%,下行2.25bp;10y国债190015收报2.8625%,下行2.25bp。

信用债市场--收益率震荡下行

短融方面,6月底前的品种依然为成交的主力,收益率变化不大,3m优质 AAA品种成交在2.6%;9m-1y的品种需求在2.9%以上,但成交不多。中票市场交投活跃,2-5y的品种成交集中,基金为买盘主力,收益率下行2-3bp;具体来看,剩余期限2.90y、AAA评级的20汇金MTN001早盘成交在3.06%,午后成交在3.045%,日内下行1.5bp;剩余期限4.66y、AAA+评级的19中石油MTN006成交在3.35%,较前一交易日下行1bp。

利率互换市场--收益率先上后下

定盘利率7D Repo Fixing定于2.30%,较前一交易日上行4bp;3M Shibor Fixing定于2.5250%,较前一交易日下行2bp。Repo端,5Y Repo开盘在2.71%位置,小幅上行至2.7225%,央行辟谣将放松银行房地产信贷考核的传闻,叠加股市翻绿,期货拉升影响,5Y Repo一路下行收在2.7025%。1Y Repo开盘在2.40%,后跟随长端下行至2.395%收盘。Shibor端,整体波动较小,5Y Shibor 成交在3.10%-3.15%位置。1Y Shibor成交在2.68%-2.6875%。

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