服务热线:95566信用卡热线:40066 95566

当前位置:首页 > 金融市场 > 债券市场分析
网银登录

债市参考2020年2月26日

2020-02-26

中行交易员:曲嘉、徐梦笛、陈天翔、丁昂

【每日关注】

国务院常务会议确定按市场化、法治化原则加大对中小微企业复工复产的金融支持。增加再贷款再贴现5000亿元,用于中小银行加大对中小微企业支持。下调支农、支小再贷款利率0.25个百分点。6月底前,对地方法人银行新发放普惠小微贷款,符合条件的允许等额申请再贷款。

【市场评述】

银行间资金市场--资金面平稳偏宽松

央行未进行公开市场操作,无逆回购到期。这是央行连续第六个交易日暂停逆回购操作。资金面依旧维持平稳偏宽松的格局。银行间隔夜和7天回购整体需求尚可,成交活跃。R001加权收报1.65%,上行7bp; R007加权收报2.34%,持平前一日。同业存单方面,公告发行817.9亿元。一级市场,大行、国股行发行需求清淡,各期限价格总体回落,3M报2.3%,6M报2.5%,1Y收益率较前一日下降8bp报2.65%。

利率债市场--收益率曲线平坦化上行

一级方面,1年、3年、7年国开增发债与2年农发清发增发债中标收益率分别为2.0455%、2.5864%、3.1719%、2.3301%,分别低于估值7bp、5bp、2bp、6bp,符合市场预期。天津、辽宁、青海发行地方政府债23只,共计306亿,票面利率较发行前5日同期限国债收益率均值上浮30bp。二级方面,市场交投活跃,收益率曲线平坦化上行1-2bp。隔夜海外避险情绪升温,长端收益率小幅低开,之后国债期货震荡下行,带动长端收益率上行。截至收盘,10y国开190215收报3.2475%,上行1.25bp;10y国债190015收报2.8125%,上行1bp。

信用债市场--收益率继续下行

短端方面,资金面继续宽松,6m以内的品种成交活跃,基本以估值或者估值减点成交;具体来看,3m以内的AAA评级品种成交在2.5-2.6%,6m以内的AAA评级品种基本在2.6-2.65%之间。中票方面,卖盘惜售导致市场成交有所减少,基金、资管等买盘力量较强,收益率下行2-3bp;午后受利率债反弹影响,买盘收益率有所提高,但成交收益率变化不大;具体来看,剩余期限2.87y、AAA+评级的20南电MTN001成交在2.97%,低于估值5.06bp;剩余期限4.64y、AAA+评级的19中石油MTN005成交在3.32%,低于估值1.84bp。

利率互换市场--收益率上行

定盘利率7D Repo Fixing定于2.26%,较前一交易日下行4bp;3M Shibor Fixing定于2.4590%,较前一交易日下行1.70bp。Repo方面,成交集中在1Y和5年期限,payer主要是外资银行,receiver主要是股份制银行和券商。5Y Repo低开成交在2.625%,股市反弹上行,期货继续走低,5Y Repo上行至2.655%,尾盘受海外情绪影响,收在2.6475%。今日资金面较为宽松,1Y Repo成交在2.345%-2.355%区间。Shibor方面,今日成交清淡,payer主要是股份制银行,receiver主要是外资银行,5Y Shibor成交在3.045%-3.0475%,1Y Shibor成交在2.625%-2.6275%。

相关信息