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固定收益周报2021年1月11日

2021-01-11

年后第一周利率债市场表现相对较强,收益率呈现震荡态势。节后市场关注焦点仍集中在央行的操作和流动性预期上,机构普遍预期春节前夕央行大概率对流动性仍会保持呵护态势,曲线上短端品种受到市场追捧,曲线有所走陡。周一,央行公开市场大幅净回笼令市场情绪有所谨慎,叠加股票表现强势,国债期货开盘后一路走跌,10年主力合约T2103跌破98元关键位置,带动现券收益率上行。周中,资金面的持续宽松打消了市场的担忧,持券过节心态令市场情绪回暖,且年初配置盘买盘力量相对较强,带动现券收益率快速下行。国债期货表现强势,但周五重要阻力关口突破未果后大幅下行,现券止盈盘涌现,收益率有所上行。截止本周收盘,10Y国开200215收报3.535%,较上周五持平,10Y国债200016收报3.145%,较上周五持平。

展望后市,春节前料流动性大幅收紧概率不大,叠加年初配置盘力量相对较强,债券收益率大幅上行风险相对可控。建议密切关注即将到来的税期时点中央行公开市场操作情况以及即将公布的经济数据,若市场调整,可以择机逢低买入,保持谨慎乐观。

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